大陆央行5日宣布提高存款准备金率0.5厘。这已是央行今年以来第三次上调存款准备金率0.5厘。此举显示，央行加快了紧缩步伐，在解决中国流动性过剩的问题上采取了前瞻性措施，并很有可能再次动用加息手段。

　　此次上调将于4月16日起生效，上调之后大部分商业银行的存款准备金率将提高到10.5%。之前中国政府官员多次提及流动性水平过高。中国央行曾表示，将采取更为超前的货币政策。

　　中国央行于2日公布了第一季度货币政策报告，表示中国将进一步提高货币政策的预见性和有效性，并维持物价稳定。另一个迹象是中国人民银行主管的《金融时报》4日头版发表署名文章表示，中国贷款利率和法定存款准备金都有上调空间。这被市场视为央行加强流动性管理的暗示，5日央行提高了存款准备金率，那么央行下一步很可能是加息。在2007年3月17日，央行上调了一年期存款基准利率0.27厘。　　

　　包括中国国家信息中心及花旗集团等八大机构，近日不约而同作出预测，200年第一季以及全年，中国经济仍将保持去年的高增长态势，并超出此前大多数机构的预测。由于“两会”期间国务院总理温家宝才表示，今年的经济预测增长目标为8%，市场人士普遍认为在现实情况下，今年官方势必将有更频繁的“降温”狠招。

　　面对经济增长火热，市场人士表示，这将使中国面临内外双重压力。对外，人民币升值这个老话题将再度被提起，中国的出口会更容易被各国课以反倾销税；对内，为求舒缓经济过热与通膨压力，大陆势必得更频繁地动用加息、调高存款准备率、调降出口退税率、人民币升值等四狠招，而这点已从今年以来人行不断的调整存款准备率及加息得到印证。

　　《华尔街日报》引述经济学家们表示，央行可能将通过多次提高存款准备金率，可能还有加息的方式来进一步加大紧缩力度，中国央行官员也曾表示，央行可能也将采取其它手段。

　　汇丰(HSBC)的经济学家屈宏斌表示，央行需要采取更为有效的手段，如提高存款准备金率来抑制流动性，特别是在贸易顺差不断扩大的情况下。他认为，此次上调是中国央行向市场发出的一个信号，预计央行不会很快再次进行上调。

　　银河证券(Galaxy Securities Co.)首席经济学家左小蕾表示，她预计中国将进一步加息并再次提高存款准备金率。

　　中国央行副行长吴晓灵日前表示，如果快速扩大的贸易顺差继续推动流动性增长，央行可能将加大吸收力度，即通过发行票据来回笼流动资金。

　　中国1-2月份贸易顺差较上年同期增长两倍以上，达396亿美元。在此之前，中国2006年的贸易顺差增长74%，至1775亿美元。1-2月份快速增长的贸易顺差进一步提高了中国的外汇储备，而截至2006年底，这一数字已达1.07万亿美元，排名世界首位。

　　吴晓灵称，政府今年将通过加强公开市场操作、调整商业银行的存款准备金率以及开展外币互换交易等措施来抑制流动性。之前她曾表示，公开市场操作和存款准备金率是抑制流动性的主要工具。

　　中国央行行长周小川在3月份的一次新闻发布会上也提到，可能会利用央行再贷款利率来抑制过剩的流动性。不同于金融机构贷款基准利率，央行再贷款利率近年来很少用作政策工具。

　　上次调整再贷款利率是在2004年3月份，当时央行为抑制商业银行向其借款而将1年期央行再贷款利率上调了63个基点，至3.87%。

　　最新紧缩政策是在中国宽松的货币环境下推出的。去年晚些时候中国货币环境曾因此前实行了一系列调控措施而有所收紧。

　　中国2月末广义货币供应量M2较上年同期增长17.8%，增速高于预期。此外，2月份新增人民币贷款4138亿元，高于上年同期的1,491亿元。

　　中国今年前两个月的消费者价格指数(CPI)较上年同期上升2.4%，升幅在政府设定的小于3%的目标范围内，但要高于去年1.5%的升幅。