据7月4日《上海证券报》报道：今年以来，上市公司股改完成后的受限股解禁迎来了高峰。统计表明，上半年两市共有619家上市公司的7280家大小非股东获得解禁流通，总解禁股数266.53亿股，市值约4018.98亿元，解禁股份数量占这些公司年初流通A股股份的22.11%。其中，195家上市公司的股东有减持行为，减持股数高达28.43亿股，占这些公司年初流通A股股份的 8.90%。根据上市公司股改数据推算，从7月开始的下半年里，两市有454家上市公司的2986家大小非股东的309.56亿股将获得解禁，按照目前的市场收盘价计算，两市约为3895.97亿元。

对于这样一条明显偏空的信息，昨天的沪深股市表现得异常冷静，上证综指略微高开，在上摸全日最高点3916.48点后逐级下探，临近收市前30内出现放量急挫的走势，报收3816.17点，较前一交易日下跌83.56点，成交量也再次锐减至634.63亿元。由于成交量继续大幅萎缩，使得周二下午的反弹走势有如昙花一现，基本上确认了跌破60日均线的有效性，因而大盘将继续向下寻求支撑。

正如本博在《不要被上调印花税所蒙蔽》一文中指出的那样，股权分置改革对我国股市的影响从2001年6月份开始至今，并仍将持续下去。可以说530暴跌的主因实际上就来自非流通股的解禁流通，及其减持行为所产生的套现压力，上调印花税不过是引发暴跌的导火索而已。昨天市场对此所做出的反映，是否表明投资者的认同程度还有待观察。但有一点可以肯定的是，以当前低迷的市场人气和成交量，是不足以引发更大规模的减持套现行为。

尽管如此，但它始终是悬在市场上的一把利剑，虽然不能改变中国股市走牛的长期趋势，市场因此走出震荡行情却不可避免。如果以去年11月14日低点 1841.82点和今年6月5日低点3404.14点作连线，可以得到本轮牛市行情的上升趋势线，它以每天约12.7个点的速率向上攀升，今天将到达 3683点附近，这将是多方的第一道防线，有可能产生一波较有力度的反弹。

120日均线则是上海股市的第二道防线，它同样以每天约12个点的速率向上攀升，今天的位置在3393点附近，明天将上升至3405点，恰好与前期低点 3404点重合，这一点位可以看作多方的生命线，应该具有很强的支撑。虽然本博看好后市，支持股市长期走牛的观点，但并不排除有瞬间下探该颈线位的可能，从而在股指运行到该点位附近引发恐慌性抛盘，如果不幸言中，这也极有可能成为空头陷阱，切不可盲目杀跌。

需要说明的是，所谓多方的两道防线，并非牢不可破，从目前来看沪指甚至存在下穿3000点以下的需求，但即便如此，3404点的颈线位，也就是多方的生命线绝不会以双头的形式被轻易击破。