夏天之后，投资者会面对现实。很多中国的公司只是在玩概念，不是长久性的。很多可能只是一个空壳，国家的紧缩政策会让那些资金流不足的公司显现出来。而这些情况的暴露可能会影响信心。通缩的过程可能会很痛苦，但是会让中国的资本市场发展得更加健康。

当A股超过2500点时，中国股市就进入了泡沫状态。泡沫也有它的自然寿命，一场股市泡沫持续三年也是可能的。国际市场的熊市，从2008年开始进入了。中国的熊市调整一般至少需要两年，所以2008年、2009年都是调整期。手头有股票的股民，应该趁着有比较好的反弹，赶紧出货。

近期有些人狂呼“救市”，我的态度是，危机源于“疯牛”，调整远未到位，“救市”于事无补。在我看来，救市或能挽危局于一时，但最终只能让熊市变得更熊，让危机变得更危。我对证监会放行几只基金、发表几次谈话被市场解读为“救市”的举措不以为然。且不说这些措施是否可以看做“救市”，即便真的推出印花税减半、向市场注资等“救市”措施，我认为也只能让所谓的“牛市”再多苟延残喘几天。一个被严重透支后衰颓的市场机体，是不能指望靠几针“强心剂”便从此精神抖擞的。搞不好，“强心剂”反会加速其衰败。（作者 谢国忠）