股市急挫钱包瘦 中国消费者信心跌谷底

4月份新华财经消费者信心指数（CCCI）调查结果日前公布显示，由于物价上涨压力仍未缓解，股市却加速破位下跌，4月份中国消费者信心指数未能持续上月刚刚出现的回升态势，较上月下跌1.4点，目前为94.9，创出去年4月份以来的新低。

　　香港《文汇报》报道，由于股市持续下跌，小股民的钱袋严重瘦身。有消费者表示过去一年累计的平均收益在股市连番下挫后已成为负数。4月份股市的再度深幅下挫对消费者打击极大，致使消费者现状指数较上月下跌3点，其中当前家庭经济状况信心值的下跌是主要因素。

　　有受访消费者诉苦，工资跟不上CPI涨幅，收入水平和消费水平不成比例，连总理都承认今年是比较艰难的一年，感觉生活没以前好。

　　上海财经大学上海市社会经济指数系列课题组总负责人、上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥教授分析，消费者信心下降体现了消费者对宏观经济运行情况的悲观。消费者对CPI居高不下的担忧，引发了其对物价指数上升的预期，另一方面，股市的一蹶难振、美国次按危机的冲击、人民币升值、输入性通胀等一系列的负面影响，使得消费者对中国经济作出了下滑的预期。消费者对宏观经济持悲观态度之下，消费信心亦随之下滑。

　　对于此前股市减印花税等利好消息，徐国祥认为，政策面的利好将首先刺激投资者信心，今次股市在利好消息出台后，立刻止跌回升，重返3700点即是明证。而消费者的信心将在宏观经济向好之后，才会上升。

　　据新华财经e兆消费者信心指数显示，受访者中的股市投资者比例及其投资仓位一直保持稳定，并未有大规模减仓行为，同时对未来股市的预期也并未崩溃。可见股市投资者的信心并未崩盘，相信A股最困难的时候正在过去。

　　调查又显示，虽然消费者现在的信心持续下跌，但是对未来五年宏观经济信心值本月连续第三个月出现上升，而且升幅也连续三个月持续增大，这表明消费者对内地中长期宏观经济的看法正变得越来越乐观。新华财经e兆中国消费者信心指数的基准值为100，是2007年4月份的指数值。

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能源定价机制改革将深化 煤油水电价或调整

中国国家发展和改革委员会副主任杜鹰5日表示，中国今年将扩大能源定价机制改革范围。这预示了中国今年的煤油水电价格可能会有所调整。分析认为，在成本高升，国内外价格差距扩大的情况下，以上的价格提高可能性加大。

　　《华尔街日报》报道，发改委官员许之敏上周表示，消费者价格指数（CPI）的升幅仍然偏高，今年价格调控的目标任务也很艰巨，政府在实施能源价格改革时有必要将这些因素纳入考虑范围。能源价格受控使得电力企业无法将不断增加的煤炭成本完全转嫁给消费者，不得不通过减少煤炭库存来削减成本，因此电力企业极易受到潜在的供应中断的影响。

　　此前，许之敏4月29日曾表示，何时、如何实施煤电联动，以及资源品价格改革（如成品油价格调整等），均要统筹考虑宏观经济运行和价格总水平走势，在控制物价总水平上涨的大前提下推进。这暗示了煤电联动和资源品价格调整难于在近期出现较大动作。

　　许之敏表示，已注意到煤价上涨后电厂因煤价过高受到压力的问题。但他同时表示，发改委不赞成大幅调高合同外电煤价格。虽然这部分电煤价格“应该随行就市。但是我们现在不赞成水涨船高，过高地涨，实际上对煤炭行业自己也不利。”针对为缓解煤电矛盾而出台补贴措施的做法，许之敏道出了现在的两难境地，即如不采取对电力企业进行补贴的政策。

　　另有媒体日前报道称，石油特别收益金的起征点可能从40美元提高到60美元，且征收比率会由10%降为20%。资本市场认为，这是油价调整之前的信号。从以上信息可看出，中国煤电水电价调整可能只是时间的问题。

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二季度CPI或降至7.5% 停征利息税迫在眉睫

国家信息中心宏观经济季度分析课题组日前预计，二季度，中国GDP增速将由一季度的10.6%反弹至10.8%，居民消费价格总水平（CPI）涨幅由8%回落至7.5%，仍处较高位置，报告建议停征利息税，以增加居民利息收入，提高消费能力。

　　通胀是当前经济最大威胁

　　《中国证券报》报道，报告预计，二季度，上半年，GDP增长10.7%，CPI上涨7.8%。社会消费品零售总额名义增长20.5%，实际增长12.6%；全社会固定资产投资增长26%；贸易顺差680亿美元左右，同比增加18亿美元。上半年，社会消费品零售总额名义增长20.5%，实际增长12.4%；全社会固定资产投资增长25.5%；贸易顺差1093亿美元左右，同比下降31亿美元。

　　报告认为，二季度，中国经济出现“过热”和“偏冷”的可能性均比较小，经济运行在比较正常的绿灯区。但物价涨幅中新涨价因素比重比一季度高，通胀是当前经济稳定运行的最大威胁，抑制通胀是当前宏观调控最紧迫的任务。

　　在国内外不确定因素增多的背景下，今后几个季度宏观调控政策要保持稳定性，应重点做好现有政策的落实，暂时不宜出台进一步紧缩政策。同时，为防止可能出现的经济过快下滑，应着手准备应对预案。政策的紧缩与扩张都要坚持“有保有压”，推进投资结构、产业结构、经济结构的优化升级。

　　此外，应进一步加强对跨境资本流动的监管，打击假外商投资（FDI）等投机资本非法入境，严防国际资本“大进大出”；鉴于食用油、肉、蛋和乳品等产品价格将趋于稳定，应择机解除对这些产品的临时价格干预政策。

　　官方调控：紧缩政策+提高农业生产

　　此外，中国财政部副部长李勇也表示，中国正面临着过热的风险，而食品价格上涨则是中国的主要担忧，预计今年中国的经济增速可能会超过政府8%的目标。他指出，对抗通胀是目前首要关注的事项，中共政府将继续以紧缩货币政策，以及提高农业生产以抑制食品和油料价格攀升。

　　李勇昨日在马德里召开的亚洲开发银行年会上表示，尽管中国采取了很多措施遏制通胀，但对于全球粮食和油价攀升，中共政府所能做的事情很少，惟所幸中国农业很强劲，中国有充足的粮食储备和支持农业发展的政策，预计今年农作物产出将超过过去四年的平均年产出。而在财政政策方面，李勇指出，中共政府将促进农业生产，分配更多资源来帮助农民种植更多粮食。由于出口的资金大量涌入中国，令中国第一季CPI（消费者价格指数）急升至8%；对此，李勇表示，中国将加大对流入资本的冲销力度，但他重申，中国不会通过加强资本控制的手段来减少流入资金。与此同时，中共政府仍会采取从紧的货币政策，并继续实行提高人民币汇率弹性的政策。

　　另一方面，雷曼兄弟在最新的研究报告中表示，由于全球经济放缓，加上内需疲弱，今年下半年，中国GDP可能回落至单位数增长，料全年增长9.8%。不过，雷曼兄弟分析师孙明春称，由于外部需求走软，中国今年下半年出口很可能持续大幅走弱，导致内地出现产能过剩，企业利润率受到挤压，以及失业与不良贷款上升。孙明春又预计，今年下半年，中国通胀将大幅回落；不过，政府4.8%的目标未必可以实现，预料中国全年CPI升5.5%；此外，中国今年利率亦将保持不变，存款准备金率在上月二十五日上调50个点子之后，料将再上调200个点子。他指出，由于央行更关注经济增长前景，而将通胀暂时性飙升放在次要地位，利率今年将保持不变；同时，为了纾缓通胀压力及出口走弱，人民币升值步伐下半年将大幅放缓。