7月份宏观经济数据最令人惊恐的是贷款负3400亿，这意味着利息再低，普通人和民间企业不但不愿借钱，还排队还钱。经济增长总体4.5%，比预期4.9%差了一点，似乎还过得去。但是把总帐摊开来看，情况就很不妙：房地产开发投资1~7月份同比下降19.2%，房屋新开工面积直接掉了24%，住...

所谓“潘石屹红利”，是一个企业家很早学会利用全球化时代打开的边界。所谓“潘石屹陷阱”，则是二十多年以后，他这一代人可能突然发现：边界没有消失，但国家已经能够越过边界找人。 而中国经济真正需要回答的问题，并不是最终能从潘石屹这样的富豪那里追回多少钱，而是一个更大的问题：当国家终于有能力找到财富以后，怎样让财富继续愿意在这里创造？ 这才是从“潘石屹红利”走向“潘石屹陷阱”之后，中国必须面对的下一道题。

恒大地产及许家印一案一审宣判，镜头里许家印白发苍苍、两鬓斑白，令人唏嘘。这一幕，也让不少人想起大他三岁的兄长许家钦。出身河南太康农村，许家印求学时，许家钦省吃俭用补贴弟弟。待许家印登顶首富，哥哥凭血缘红利闷声暴富。如今弟弟身陷囹圄，哥哥怎么样了？从村里卖醋的兄弟，到恒大体系里的关...

2015年5月7日，标准普尔宣布将恒大地产的长期企业信用评级由“BB-”下调至“B+”，展望为负面。“美帝诋毁中国资本市场！”2015年6月16日，中国三大评级机构中诚信证评、大公国际、联合评级同时给予恒大AAA的主体最高信用等级，评级展望为稳定。

恒大集团和许家印被控集资诈骗等8宗罪，包括非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、违法运用资金、欺诈发行证券、违规披露重要信息、职务侵占、单位行贿。单说8宗罪里的单位行贿罪，也是眼见他起高楼，眼见他楼塌了，恒大曾是中共高官们共享的房地产盛宴，涉及到了一众高官。8宗罪内容复杂，这...

随着中国恒大集团创办人许家印被判无期徒刑、个人全部财产被没收，中共似乎迅速为这场规模空前的房地产危机完成了刑事追责。然而，判决并没有回答最现实的问题：在中国数十座城市，数以百万计的业主依然面对未完工的烂尾楼，房子尚未交付，房贷却仍要按月偿还。对真正承受损失的人来说，命运并没有因为...

当年的许家印有多奢华？恒大总部41到43层私域禁区，影院、KTV、私人会所应有尽有，普通员工终生不得踏入；海外遍地顶级豪宅，伦敦四十多间房的超级别墅、香港山顶一线顶奢房产全部收入囊中；回乡祭祖专属祖坟专人值守，返乡探亲随手给全村村民发大额现金，风光排场轰动十里八乡！手握多架顶级私...

中国民间现在有句话很有意思：私企是国家的，国企是私人的——赵家人的。当然，这是一句夸张的黑色幽默。但它真正讽刺的，并不是简单的公有制还是私有制，而是中共党国资本主义最核心的产权悖论：名义上的所有者，往往不是真正的控制者；真正的控制者，却不用承担最终风险。许...

资本可以买到多个制度的入口，却不能买到一个没有制度的世界。 财富能够大幅提高逃离底层的概率，但它无法单独构成可靠的安全。税法会变，资本管制会变，居留项目会变，资产价格会变，社会对某种财产权的理解也会变。一个人拥有一百个出口，仍然可能没有一扇门属于自己。 穷人的问题，是很早就没有选择。富人的焦虑，是发现选择再多也有尽头。两者不对称，却共享同一个更深的结构：他们都在寻找一种无法被更强系统单方面取消的位置。

刚刚看了政经鲁社长直播的许家印大审判，确实有虚拟九段的水平。我点了大拇指。连看了两天国际传媒和油管上对许家印判刑的评论，基本都是围绕新华社电讯的再报导。鲁社长的直播，说的是一个豪爽、讲义气，有血有肉的许家印。从他从小吃百家饭的苦孩子，到恢复高考成为大学生；从他离职到深圳打工接触房...

如果一个被法院认定长期实施如此大规模经济犯罪的人，仍然能够一路做到中国首富，风光多年，直到整个帝国撑不下去以后才被机器碾碎，那么制度也很难宣布自己赢了。 最好的反腐败故事，从来不是首富最后判无期。 而是他还没当上首富，账已经查到了。

8月20日，中国恒大集团创办人许家印被判处无期徒刑，并没收个人全部财产。深圳市中级人民法院的法庭上，站着一个67岁的男人。头发白得差不多了，穿一件深色衬衫，两边各站一名法警。九年前，他是亚洲最有钱的人，有私人飞机，有游艇，有一支花钱如流水的足球队。判决念得很干净。无期徒刑，剥夺政...

许家印无期徒刑，相关资产遭没收。但另一笔账仍摆在数百万购房者面前：162万套未完工住宅如何交付？已付房款如何处理？房贷还要还多久？最终损失又由谁承担？

在被查处并羁押1000多天后，8月20日，许家印终于等来一审判决。他出身普通，曾从穷小子一路做到风光无限的首富，又跌落泥潭。法庭上的他头发花白，集资诈骗、非法吸收公众存款、欺诈发行证券等多项罪名成立。数罪并罚，被判处无期徒刑、剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，对违法所得持续...

中国恒大集团创始人许家印星期四(8月20日)被广东深圳市中级人民法院一审判处无期徒刑，标志着中国这场持续近五年的地产危机迎来最严厉的个人问责。为什么重要？许家印入狱可以回应公众对追究责任的要求，却不能自动填补恒大留下的巨额资金缺口。对购房者、理财投资人、供应商和境外债券持有人而言...

恒大系被重罚逾158.2亿元兼创办人许家印被判无期徒刑，引发市场关注；然而所谓百亿罚金，要从万亿债王恒大掏出来，有如缘木求鱼，自中国恒大在港被接管及清盘后，接管人仍在香港法庭上奋力向许家印等人追讨。证监罗兵咸达赔偿协议 清盘人不服中国恒大清盘人在港有多宗官司正开打，前日高等法院就...