美国次级房贷风暴持续扩大，而且已经扩大到了海外，中国的影响也逐渐显现。台湾是受创最大的地区，台股崩落了半年线；香港也不同程度受到了一些影响。但大陆股市却连创新高，房价到目前为止，仍没有丝毫回落迹象，美国楼市酝酿出的次级债危机，真的和大陆无关？专家认为：一旦大陆的房价出现逆转，其潜在风险必然会暴露出来，而且这些潜在风险一旦暴露出来，中国的银行所面临的危机，可能比美国次级债券出现的危机要严重。
所谓次级债，即次级住房抵押贷款支持的债券，通俗而言就是把一部分资信不佳的贷款人申请的住房抵押贷款打包成债券卖给投资者。
中国各大银行损失多少？
据悉，包括中国银行在内的中国国有银行未来几周将公布2007年上半年业绩。预计业绩报告中将透露因美国次级抵押贷款而带来的亏损。评级机构Fitch驻北京的银行分析师CharleneChu则表示，次级抵押贷款危机更多地带来一些间接影响，例如在投资者信心以及经济环境等方面。
中国一些大型国有银行近年来在重组和海外上市之后增加了海外投资。不过分析师表示，这一过程并不意味着一定将出现新的风险。摩根大通驻香港分析师JingUlrich表示，根据传统，中国的银行对于海外投资的风险非常谨慎，通常只会购买少量评级较高的债务担保凭证，这使得次级抵押贷款的损失相对于银行总资产的比例非常小。
此前，根据《证券市场周刊》测算，中国六家商业银行也未能幸免，其中中行亏损额最大，约为38.5亿元。建行、工行、交行、招行及中信银行依次亏损5.76亿元、1.20亿元、2.52亿元、1.03亿元、0.19亿元。一家深涉次级债危机的美国金融机构香港公司人士预计，中国银行等六家银行在次级债券危机中约产生49亿元（人民币）的损失。其中，到2007年底，中国银行的投资亏损将达到38.5亿元，这一亏损将占其2007年全年税前利润的4.5%。
香港面临三祸害
中银香港高级经济研究员黄少明发表研究报告指出，美国次按危机正随着美国楼市持续调整蔓延，若果继续恶化，导致美国消费下降，美国经济有可能陷入衰退，这将造成对港三大伤害：即美国将会减少从香港、中国及亚洲进口，中国及亚洲的经济成长将受到打击；股市明显下挫；流动资金减少，借贷成本上升。
报告指出，次按危机一定冲击香港的股票市场。在全球经济一体化的情况下，欧洲美国金融及投资机构在亚洲交投活跃，当这些机构的祖家大本营出现经营困难或者资金紧张，他们就会主动或被迫抛售在其它市场的资产，以弥补母公司的头寸需要。香港是其中流通性极高、交易最为方便的市场。再加上日元利差交易抛售潮引发资金逆向流动，香港股票市场难以独善其身。
不过，香港金融机构，除了汇丰银行之外，其业务和投资涉及次按贷款及相关证券交易不多，次按问题本身给香港金融机构造成的直接损失相当有限。即使在市场层面，由于基本因素仍然强劲，股市或其它投资工具的短暂抛售或者洗仓，不会对香港金融业构成系统性的风险。
报告认为，次按危机对国际资金流向产生影响，市场流动性资金减少，借贷成本上升。如果美国次按危机不能在短期平息，二是继续恶化，会进一步削弱市场信心，改变货币市场供应量及流向。目前，次按债券的恐惧情绪已经扩散到整体债券市场，市场不仅抛售次按债券和高息债券，也不投资企业债券、债务基金，和“债务基金”，而为了填补母公司的缺口，投资机构也尽可能沽清股票。
投资者从香港撤退后，在次按风暴未平息前，再返回香港的可能性不大。另一方面，如次按风暴持续，会进一步推低企业债券及整体债市的价格，使债息上升，借贷成本增加；而投资者也基于对次按的忧虑，不愿借出资金。这都可能导致市场流动性的减少。
报告认为次按危机会使全球消费转弱，香港出口经济将受重创。如果美国楼市继续向下调整，次按断供增加，按揭市场拖欠状况愈来愈严重，其它经济环节必受严重影响。这促使银行系统收紧信贷政策，减少货币供应。二是次按危机深化导致严重的负财富效应。这些都意味着消费开支的减少和信心的下降。
如果美国消费持续疲弱，GDP增长三分之二依赖消费的美国经济就有可能陷入衰退。如此，美国则必然大幅减少进口需求，反过来影响亚洲，特别是17%的出口商品需输往美国的中国经济，处在两大经济体夹缝中的香港经济，则将倍受冲击。这才是次按危机可能给香港带来的最棘手、最实质的影响。值得关注。
“台湾金融业不要被骗”
行政院长张俊雄日前强调，虽然美国次级房贷风暴对台湾冲击有限，后续仍要小心，金管会应督促金融业加强风险控管机制，投资相关产品应更谨慎。央行总裁彭淮南则提醒台湾金融机构投资海外债券商品要小心不要被骗了；金管会主委胡胜正则忧心，利率走扬，部分投资国内房市恐有过度扩张信用之虞，将密切监控。
行政院会听取金管会提出《美国次级房贷风暴对我国金融业之影响》临时报告案。张揆表示，金管会和相关部会认为，粗估美国次贷风暴对台湾冲击非常有限，希望大家不要以为冲击非常有限，就认为结束了，责成金管会及相关单位对国内金融相关产业是否会造成进一步影响，并强化社会大众对经济基本面信心，降低消息面冲击。
彭淮南在会中提醒台湾金融业要小心不要被骗了，他说，这次是不动产业者在银行借不到钱，去融资公司借钱，融资公司发行债券筹资，原本贷放商品是Ｂ级，但经过美化包装后看起来像是很好的Ａ级商品，国内业者就去投资购买。他呼吁金融机构应谨慎小心，并应培养专业人才，才不会被骗。
胡胜正则忧心，次贷事件扩大，恐影响本国利率变化及银行房贷质量，近一年房市荣景出现，部分投资客以投资房地产赚钱，在利率上扬趋势下，金管会将密切监控有无信用过度扩张疑虑，以免台湾金融市场受房贷波及。
台湾金融业受美国次级房贷风暴的影响，金管会预估，银行业约损失新台币12.12亿元、保险业4.5亿元，加上金融商品（银行销售财富管理商品、投信基金、境外基金）部分，总计约23.02亿元。目前商业银行办理建筑放款总额，法定上限为放款时所收存款总余额及金融债券发售额总和的30%，除少数银行近上限外，台湾银行整体办理这项业务平均比率约20%。
报告指出，美国自2004年6月以来，持续调高联邦资金利率，并在美国国会压力下，要求业者改变贷放标准，加上房地产市场持续降温，相关资产价值下跌，次级房贷借款者延迟还本付息，违约率提高，进而影响连结金融商品价值，引发流动性问题转染至债市和股市。
