中国股市三年内两度出现非理性飙涨的投机行情，第一次高点在2007年10月，本益比超过60倍，第二次在2009年8月初，本益比高达31倍。相对平均本益比不及15倍的全球股市，中国股市的惊人表现令人咋舌。

据经济学人27日报导，上海与深圳两交易所挂牌的股票总市值已居全球第二大，规模仅次于美国。但中国股民投机赌性坚强，热爱短线进出，今年以来周转率超过3倍。此外，中国股市波动之剧烈也是全球独步，股民如坐云霄飞车。2007年10月至20008年10月一年间大跌70%，其后至2009年7月底回升近一倍，8月以来又重挫16%。

中国股市如此巨幅波动，与国际股市的连动往往脱节，全球投资人都想一窥中国经济的实际面貌。但专家调侃，中共当局公布的统计数字从来公信力很差，令人难以置信，还不如从中国上市公司讯息中隐约透露的蛛丝马迹来进行研判。

专家认为，尽管今年中国的房市、股市及零售等内需均十分热络，但经济增长核心的出口数字依然低迷不振，一旦4兆振兴方案的短暂效应消退，中国的经济展望将备受考验。

摩根大通报告指出，中国工业生产利润率在今年二月份年增率衰退37%，六月份衰退21%。上市公司第一季获利年增率衰退26%，第二季获利已公布一半，也呈衰退18%的局面。因此，中国股市的表现实际已反映上市公司今年获利增长9%，以及明年增加22%的预期心理。

据报导，游资泛滥是中国股市今年暴涨的重要原因。上半年中国的银行新增放款达7.4兆人民币，创历史新高，专家咸信其中许多资金已悄悄流入股市。而下半年银行开始紧缩放款，股市动能瞬间消失，再加上下半年许多新股筹码陆续上市，更造成8月份的大幅回档修正。

从中国股市结构来看，散户占成交比重4分之3，为典型的散户市场。散户的贪婪与恐惧，也造成中国股市频频的暴涨与暴跌。专家担心，今年中国股市大涨，已吸引大量定存户解约，投入股市，一旦这些长期资金被套牢，未来的民间实体投资难免遭受排挤。