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谢国忠:刺激政策已失去吸引力

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采矿业存在很大的投资泡沫。2013年,澳大利亚很可能爆发全面的金融危机

图说:资料图 山东省日照港,工作人员在卸载产地澳大利亚的铁矿石。 中新社发 陈为峰 摄

图说:资料图 山东省日照港,工作人员在卸载产地澳大利亚的铁矿石。 中新社发 陈为峰 摄

采矿业存在很大的投资泡沫。矿产资源的高价只是暂时的,这受到了中国过度投资以及全球流动性热潮的推动。随着中国投资的减少,矿产资源价格有了大幅下跌。由于该行业的投资周期较长,这种趋势不会很快扭转,再加上尽管价格不断下降,但是产量却在不断增加。采矿业很可能将在未来十年时间里持续低迷不振。

从矿业热潮中获益良多的经济体,将会很快面临严峻的形势。尤其是澳大利亚很可能会在2013年经历硬着陆。其币值可能会下跌50%。资本流入的减少将会冲击澳大利亚的房地产市场,并摧毁其银行系统。

尽管工业金属深陷漫长的熊市,农业产品和珍稀金属却仍然处于牛市。在通胀迫使各国央行提高利率之后,两个市场都有可能进入熊市。能源市场由于其需求特性和战略重要性,仍将得到有力的支撑。

矿业泡沫

采矿业在整个历史上一直就是“繁荣-崩盘”循环的行业。原因就是矿业资产开发周期过程长。在需求推高矿产品价格之后,供给要过一段时间才能够做出反应。因此,在需求旺盛的最初阶段,价格可能会飙到很高。引人瞩目的高额利润吸引各路人马投机于新的矿藏,在随后几年里大幅增加供应能力。在需求热潮冷却之后,价格就会下降,而供给仍将继续快速增加,这会让整个行业陷入萧条,给融资人带来严重后果。

十年前,一些澳大利亚的投资者向我咨询如何投资中国。我告诉他们回国去买一些澳大利亚矿业公司的股份。自此以后,像必和必拓这样的行业领头羊,其股票价格上涨了10倍。这是从中国加入WTO开始的。这一改变增加了中国在全球贸易中的份额。由于中国资本支出的绝大部分都用于固定资产投资,收入再分配将会提高对矿产资源的需求。因此,我当时相信矿产行业有很好的前景。

责任编辑: 于飞   来源:中国新闻周刊网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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