上周，对中国经济来说是狂野的一周。银行间拆借利率飙涨到令人吃惊的程度，信贷交易趋于停滞。上海股市猛跌，亚洲市场紧随其后。道琼斯指数也一度短暂下跌。
据美国公共广播电台（NPR）报导，现在局势似乎已经平静。但是危机显示出中共新领导人试图直接面对那些威胁中国经济的因素。许多西方观察家认为中国经济模式曾兴盛一时，但现在却无以为继。
在这次事件中，中国央行想要打击猖獗的高危信贷，从而在6月初一反常态，拒绝在银行亟需钱的时候给系统注入流动性。
上海中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌（Oliver Rui）说，央行想发出一个信息：不要想当然的认为你需要钱的时候，你就会得到钱。他说，中共针对的是中等国有银行，这些银行为中国的“影子信贷”提供贷款。
高危信贷
这儿有一个影子信贷如何运行、又如何让中共政府担忧的例子。一家国有企业向国有银行贷款，利率是中共政府设定的低利率，比如说5%。该企业然后把这笔钱以更高的利率（比如说10-12%）放贷给影子银行领域的私有信托公司。这个信托公司然后再把钱贷给经济中投机性较强的行业，比如房地产。
近年来中国的影子银行的放贷量急剧增长。虽然信托公司受到监管，但如此多的钱涌入房地产市场，中共官员开始担忧。中国的房产价格很高，但是却有很多空房闲置。
芮萌表示，如果人们意识到房地产市场已经是个大泡沫，就会引发巨大的问题。即使某一开发工程有前景，如果每个人都去要账，开发商也拿不出钱来还贷。芮萌称，中共政府害怕贷款接连违约以及接连破产，就跟美国的次贷危机一样。
分析人士表示，给影子信贷施加压力是建设新型、更可持续和更有效经济模式的第一步。这是个长期过程。
中共新领导人面临许多既得利益者的抵抗。他们从旧体系中得益，包括国有银行。芮萌称，中国经济一再减速，习近平和李克强看上去准备推行改革。他表示，因为影子信贷威胁到中共新政府的权力，因此不应低估其决心。
中国信贷状况继续恶化
据彭博《商业周刊》报导，在央行行长周小川发表讲话后，虽然中国股市略有反弹、信贷市场趋稳，但是中国信贷状况继续恶化。到四月底，房地产市场的贷款总额达到13万亿人民币。与三月相比，呆账率上升0.14%。
穆迪投资者服务公司使用中共审计署最近发表的数字进行计算得出的结论是，从2010年底到2012年底，中共地方政府直接和间接债务上涨13%，达到12.1万亿人民币。
中共审计署的报告同时说，截止3月31日的三个月中，银行系统的呆账上升33.6万亿人民币，达到526.5万亿人民币。这是呆账第六个季度连续增长，创九年以来最长的恶化记录。
