美国债市：美国公债收益率跳升至两年高位，因初请失业金人口减少
2013年8月16日星期五
美国公债收益率攀升至2011年8月来最高，收益率曲线亦为当时以来最陡
*数据强化美联储在9月开始缩减购债规模的预期
*空头回补和低吸买盘浮现，支撑市场
*6月海外投资者抛售美国公债金额创新高
路透纽约8月15日-指标美国公债收益率(殖利率)周四跳升至两年高位，因上周初请失业金人口数据令人鼓舞，巩固了美国联邦储备理事会(FED/美联储)即将开始缩减购债规模的预期，促使投资者削减公债头寸。
分析师称，曾押注公债收益率将在上周新债供给后走低的投资者被迫出脱其看涨头寸，使债市抛售加剧。
美国劳工部周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人口降至近六年低位。交易商和分析师称，数据显示，美国就业市场仍在适度增长，这可能足以促使美联储最早从9月开始缩减每月850亿美元的购债规模。
分析师称，尽管就业市场显示更多复苏的迹象，但近期公债收益率攀升令人担心可能推高抵押贷款利率和其他长期借贷成本，从而阻碍仍然很不稳定的经济复苏。
“数据继续改善，且令市场感到鼓舞，我认为，数据将继续朝着这样的方向发展，”纽约加拿大丰业银行的美国公债交易部主管Charles Comiskey表示。
“那么，之后的问题将不再是是否从9月开始缩减购债规模，而是缩减的规模有多大。”
周三公布的一项路透调查显示，多数经济学家预计美联储将在9月17-18日的会议上削减购债规模，经济学家一致预期，联储首次缩减规模将为150亿美元。
有关美联储将缩减购债规模的臆测，在三个月内将指标10年期公债收益率推高1个百分点，使两年和10年期公债收益率差扩阔至两年来最阔，报2.41个百分点。
公开市场上，10年期公债尾盘下跌13/32，收益率报2.761%，较周三尾盘上扬约5个基点。
分析师和交易商表示，在上周初请失业金人口数据公布后不久，10年期公债收益率触及2.823%的高位，后受稳定的低吸和空头回补买盘推动从高位回落。
美国股市走低使市场再度浮现一定的公债避险买盘。“美国股市走低，使固定收益产品有所反弹，”芝加哥TJM Futures的副总裁Alex Manzara表示。
部分分析师预计，10年期公债收益率将在年底前升穿3%，这使公债前景变得更加低迷。
**撤离债市**
投资者全面撤离债市。财政部周四公布的数据显示，海外投资者6月净卖出408亿美元的美国公债，为创纪录水平。
但部分基金经理表示，美国经济还不够强劲，不足以促使美联储放缓当前的刺激步伐，因通胀低于联储目标，且有迹象显示制造业活动有所放缓。
此外，分析师称，公债收益率进一步攀升将导致抵押贷款利率上涨，从而影响今年正在加速的楼市复苏。
一项行业调查显示，美国房屋建筑商担忧公债市场5月底到6月走低，可能导致房屋贷款利率上涨，并进而损及楼市销售。
抵押贷款支持证券(MBS)的收益率周四也随公债市场跳升。由房利美发放的房屋贷款担保的30年期票息为3.5%的MBS的收益率攀升14个基点，至3.59%，为7月初以来最高。
通膨保值公债表现不及普通公债，因7月消费者物价指数(CPI)小升0.2%。
10年期通膨保值公债与10年期普通公债的收益率差、也就是两者间的损益平衡率收窄逾3个基点，至2.19%。10年期通膨保值公债的损盈平衡率被视为是反应投资者长期通胀预期的指标。
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价格变动收益率%
两年期公债99-26/32(-01/32)0.346
五年期公债99-09/32(-08/32)1.526
10年期公债97-20/32(-18/32)2.776
30年期公债96-17/32(-1-09/32)3.820(完)
美国公债发行日程表全球主要国家发债预告
美债每日展望欧元区公债市场
美国现货公债英国公债市场
伦敦美债东京美债
日本公债市场中国债市
台湾债市利率或央行相关报导[INT|CEN-CMN]
美国指标公债报价欧元区指标公债报价
路透
美国股市：下跌，因不确定美联储的下一步动作
2013年8月15日星期四
圣路易斯联储总裁布拉德称在缩减刺激计划前，需看到更多经济复苏的数据
* Macy's股价大跌，此前公布的营收和获利令人失望
*报导称J.C. Penney在8月销售改善，其股价飙升
*苹果股价升至500美元以上，为1月来首见
*道指跌0.7%，标普500指数下滑0.5%，Nasdaq指数下跌0.4%
路透纽约8月14日-美国股市周三收低，道指录得6月底来表现最差的一天。投资人臆测美国联邦储备理事会(美联储/FED)何时可能开始缩减其超宽松货币政策，而该政策曾扶助推高股市至纪录高位。
交投清淡，因美国企业财报期接近尾声，且数据显示经济状况喜忧参半，美联储下一步政策行动更加不容易预料。美联储每月850亿美元购债计划使利率保持在低位。一些分析师预计，如果数据显示经济持续改善，美联储最早9月就会开始缩减购债规模。
在美联储官员讲话后，周三股市在最后一个小时加速下跌。该官员表示，美联储必须看到经济复苏及通胀上升的更多证据，才能决定缩减刺激政策。美联储将在9月举行政策会议。
“越来越多的人认为，目前个别数据点其实并不重要，美联储已决心在明年年中结束购债，”Miller Tabak& Co首席经济策略师Andrew Wilkinson说。
零售股是今日跌幅最大的板块之一，此前百货公司Macy's Inc公布营收意外下降，公司将其归咎于消费者不愿意购买非必需品。Macy's股价劲跌4.5%，报46.33美元。同业Nordstrom Inc下滑1.1%，报59.54美元。
但零售商J.C. Penney Co Inc股价尾盘放量跳涨，37%的成交量发生在收盘前最后10分钟。J.C. Penney股价收升3.4%，报13.11美元。美国纽约邮报在推特援引消息人士称，本月迄今J.C. Penney同店销售情况改善。
苹果表现突出，连升第二日，收涨1.8%，报498.50美元，此前股价一度升至500美元以上。周二美国投资人伊坎称持有苹果大量头寸。对冲基金向监管机构提交的资料也显示，Leon Cooperman旗下Omega Advisors也持有苹果股票。
道琼工业指数收低113.35点，或0.73%，至15,337.66点；标准普尔500指数收跌8.77点，或0.52%，至1,685.39点。Nasdaq指数收低15.17点，或0.41%，至3,669.27点。
标普500指数在过去八个交易日中有六日下跌，本周迄今下滑约0.4%，但本年迄今上涨18%。
圣路易斯联储总裁布拉德称，美联储在决定缩减刺激计划之前，必须看到经济持续改善及通胀上升的更多证据。
经济面方面，美国7月生产者物价指数(PPI)较前月持平，逊于预估的上升0.3%。
埃及死亡人数上升，Market Vectors埃及指数ETF大跌3.3%，报44.61美元。埃及临时副总统辞职及该国宣布进入紧急状态。
纽约证交所、NYSE MKT和Nasdaq市场成交量约为54亿股，低于今年约64亿股的日成交均值。
纽约证交所上涨与下跌股票家数分别为2,032和960，Nasdaq市场则为1,441和1,033。
路透
纽约金价涨2.1%报1360.9美元白银大涨5.2%
2013-08-1606:50:00来源：新浪财经
北京时间8月16日凌晨消息，纽约黄金期货价格周四收盘大幅上涨2.1%报每盎司1360.90美元，主要由于美国股市下滑，从而吸引投资者重返黄金期货市场寻求避险。
当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨27.50美元，报收于每盎司1360.90美元，涨幅为2.1%，盘中曾一度跌破每盎司1320美元。
与此同时，今天早些时候公布的美国初次申请失业救济金报告好于分析师预期，促使投资者猜测美联储将从今年晚些时候开始缩减“量化宽松”规模。报告显示，截至8月10日当周美国初次申请失业救济金人数减少1.5万人，至32万人，创下自2007年10月份以来的最低水平。
最近几年以来，“量化宽松”政策一直都对金价形成了支撑，原因是这项政策倾向于导致美元承压。通常情况下，美元汇率下跌会促使以美元计价的商品期货价格上涨，原因是持有其他货币的投资者买入这些期货的成本将会变低。洲际交易所(ICE)的美元指数最新下跌0.6%，报81.189点。
所谓“量化宽松”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一个概念，是在经济萎靡不振、银行信贷急剧萎缩的背景下，日本央行对从2001年3月开始的零利率(银行间隔夜贷款利率)政策的进一步深化，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。
另据美国证券交易委员会(SEC)周三晚间收到的监管文件显示，投资巨子约翰-保尔森(John Paulson)和乔治-索罗斯(George Soros)在上个季度末减持了全球最大黄金ETF基金SPDR Gold Trust(GLD)。
所谓“ETF”(交易所交易基金)，是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金，属于开放式基金的一种特殊类型，综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)。
在纽约市场的其他金属交易中，9月份交割的期银价格大幅上涨1.14美元，报收于每盎司22.93美元，涨幅为5.2%；9月份交割的期铜价格报收于每磅3.34美元，与周三收盘相比持平；9月份交割的期钯价格上涨16.50美元，报收于每盎司756.85美元，涨幅为2.2%；10月份交割的期铂价格上涨27.10美元，报收于每盎司1532.30美元，涨幅为1.8%。
前高盛交易员举报摩根大通操纵白银和黄金市场
2013-07-2212:05:25来源：北京投资顾问_北京盛铭天使投资顾问有限公司
一般人认为，中国需求是决定全球大宗商品走势的最重要的因素。
最新的例证发生在12月21日，中国海关总署当天公布数据，中国11月铜进口量较10月份增加37%，铜价随后在伦敦和纽约市场都大幅飙升，并创造了历史新高。伦敦金属交易所(LME)三个月铜合约上涨1.6%，收于每公吨9353美元。
但真实情况可能并非如此。
12月21日同一天，LME发布报告，称有一个交易席位在LME的铜持仓量占到了总量的80%-90%。这样的持仓量相当于世界所有交易所注册的铜库存总量的一半，价值约30亿美元。
纽约的一位对冲基金经理告诉本报记者，这个交易席位很可能是某一个银行，而且可能是自营交易部门购买的与代表客户购买的量加在一起。
LME没有具体公布这个交易席位是谁。但英美主流财经媒体均引述匿名消息源称，摩根大通是LME铜合约的最大持仓者。
华尔街金融博客Zerohedge的相关人士告诉本报记者，这个交易席位“就是摩根大通”，如果摩根大通能够提出任何反驳的话，他们将立即收回自己的指控。
Zerohedge由前华尔街交易员创办，是全球访问量最大的独立金融博客，华尔街空头大师Jim Chanos称该博客为每日必读。
自今年3月份以来，Zerohedge还连续发表多篇文章指控摩根大通操纵白银市场。到10月底和11月初，来自纽约和佛罗里达的两位交易员则直接将摩根大通告上法庭，称后者操纵白银市场，导致自己在白银交易中蒙受损失。
本报记者联系了摩根大通驻纽约的新闻发言人Jennifer Zuccarelli，请其对多家媒体的报道和两宗起诉案置评，Zuccarelli说，“我们将拒绝置评”。
不过，据《金融时报》10天前的报道，摩根大通在减持白银仓位。和过去相比，当前摩根大通的白银期货头寸“已大大减少”。
今年12月，美国商品期货交易委员会(CFTC)委员Bart Chilton在一次演讲中提到“今年早些时候，有交易席位持有白银市场超过40%的仓位”。
而在10月份，Chilton曾表示，一些市场参与者不断采取欺诈手段来影响和控制白银价格，对于这种非光明正大控制银价的不诚实行为，必须予以严厉查处。该委员会正对白银市场进行为期两年的高规格调查。
铜市场被垄断？中国付高成本
摩根大通最近表示将发起一个以实物支持的铜ETF(交易性开放式指数基金)，其后，市场一直传言摩根大通可能是LME铜合约的最大买家，认为该公司在ETF推出前提前布局。
今年10月以来，已有三家机构向美国证交会申请推出现货铜交易ETF基金。摩根大通的现货铜基金将得到6.18万吨实物铜的支持；贝莱德的 iShares Copper Trust将持有12.12万吨铜；ETF Securities亦会建立一只基金，但未说明将持有多少吨铜。另有消息称，高盛和德意志银行也有意推出现货铜ETF基金的计划。
上个月，一些金融交易商给英国金融服务局(FSA)写信，声称如果BlackRock、高盛、德意志银行获得执照成立铜ETF的话，可能会引起一场泡沫。因为如果这些铜基金全部获得认购，他们可能需要购买LME一般多的铜库存。按照目前的ETF模式，投资者购买的并不是一纸期货合约，而需要有实物铜作为支撑。
LME11月的报告显示，其最大一家铜持仓者占比只有总量的50%-80%，但上周的数据显示其占比已经超过90%了。
面对各界质疑，摩根大通上周曾表示，该公司在LME的铜持仓量“不超过总量的90%”，但当路透社询问其铜持仓量是否占比小于90%时，该公司亦拒绝置评。
Zerohedge告诉本报记者，他们不清楚中国作为铜产品最大的非投机性终端用户，会对最近的这些新情况做出什么样的反应。
中国是全球最大的铜消费国，对铜的需求也在不断增长。今年以来铜价已上涨了约27%，使得中国需要支付更高的成本。
持有交易所已准备交付的金属并不是合算的买卖，因为投资者需要支付保险和仓储成本。但近期金属价格飙升，使投资者在支付仓储成本和保险后，还可以从购买金属现货并卖出更高价位的期货合同中获利。
Zerohedge说，他们也不清楚CFTC是否会对市场操纵行为采取行动，但监管部门一直在推迟限制单个交易席位持有仓位的规则。
与此同时，即便监管者可以限制每一个交易席位可持有的期货数量，他们依然没有权力限制人们对商品现货的持有。
前高盛交易员举报白银被操纵
有关摩根大通垄断铜市场的说法只是最近一个多月才广泛流传，但在白银市场上，一些市场参与者早在今年初就一直在揭秘摩根大通的操作手法。
2009年11月，一位自称Andrew Maguire的前高盛金属交易员致信CFTC资深执法调查官Eliud Ramirez和CFTC委员Bart Chilton，举报摩根大通操纵白银和黄金市场的行为。
在感觉CFTC对他的举报反映冷淡之后，他于今年3月25日在黄金反托拉斯行动委员会网站上公开了他与CFTC之间的十数封通信邮件。
今年1月26日，他在发给CFTC官员的电子邮件中写道：“我想你们应该有兴趣调查白银交易的现状。当卖方在并不大的白银市场持有如此大量的仓位时，他们就可以随心所欲地抛售。这是一个极好的例子。”
2月3日，Maguire发邮件告知CFTC，摩根大通和汇丰银行将于两天后在非农数据报告发布前后压低纽约商品交易所(COMEX)白银期货和期权价格。他还预测了摩根大通将如何实施价格操控。
“我觉得如果我给你们提供一些线索，会对你们的调查有帮助。非农数据将在2月5日东部时间8点半公布。会有两种方案导致白银(和黄金)价格下跌，同时早已安排好的卖空使价格突破支撑点跌至更低。这只是一个例子。你们可以看到，如果一小群人集中持仓，那么对他们来讲，操控市场简直易如反掌。”
Maguire所讲的两种方案之一是利空消息，即就业形势坏于预期。当美元走弱，贵金属吸引买单而价格走高，这对黄金和白银是利好。他们会在很短的时间内(1-5分钟)添加大量新的做空卖单，淹没任何新的买盘，打压贵金属价格，目标是关键支撑位。
第二种情况是利好消息，即就业形势好于预期。Maguire称，这样的消息公布瞬间，马上就会出现大规模的空头仓位。这一开始还不至于让多头仓位清仓，但是打压的目标依然是关键支撑点位。
Maguire说，这两种情况都将使两个空头持仓者非法压低市场，掠获大量利润。
Maguire告诉CFTC官员，“我觉得您会想问：这些突然卖空的幕后是谁？是这个幕后机构持有大量的仓位吗？在这些情况即将发生前好几天，我怎么可能会知道这些信息？只有在一个市场被操控时才会发生这种情况。”
2月5日，Maguire在给CFTC的又一封信件中说，市场走势与他之前说的完全一致，“如果不是摩根大通和汇丰完全控制了白银市场，这一切怎么可能发生？……我希望您可以注意到究竟是谁如何增加空头抛售。我相信您会发现，自从摩根大通接手贝尔斯登的仓位后，是摩根大通和汇丰操控了这一切。”
据《纽约邮报》报道，在这些举报信公开后一天，Maguire和他的妻子就在一起车祸中受伤。
对摩根大通的两宗起诉
对摩根大通的指控不只是停留在举报行动。
2010年10月27日，纽约交易员Peter Laskaris将摩根大通和汇丰集团告上法庭。他在起诉书中指控，摩根大通和汇丰于2008年6月至2009年6月间合谋操控白银市场，致使自己在纽约商品交易所的白银期权交易蒙受损失。
Laskaris在起诉书中指控两家银行持有大量白银空头仓位，并通过关键时刻大量交易压低纽约商品交易所白银期货价格、操控期权价格，从中渔利。此外，两家还进行欺骗交易——提交交易以影响市场价格，然后在允许时间撤回交易。两家银行还相互知会，合谋操控市场。
起诉书还披露了白银价格在政府介入调查前后的反常表现，作为摩根大通和汇丰操控市场的“铁证”。
根据起诉书，2010年3月政府介入纽约商品交易所白银期货价格调查前的两年间，白银价格下跌25%，而同期黄金价格则上涨约20%。自政府展开调查至今，白银期货价格暴涨约50%，而黄金价格仍维持20%的上涨幅度。
起诉书认为，白银价格暴涨期间“并未有白银供求量的根本改变”，“很大程度上是由于被告在此期间减持白银期权、减少违法行为而直接导致的”。
白银期货属于交易清淡市场。2008年8月，只有12.924万个白银期货未平仓，而同期NYMEX轻原油、COMEX黄金期货未平仓量分别达到125万和40.843万。
相对清淡的白银市场使一些机构可以通过抛售不成比例数量的期货达到操控价格的目的。而且，在COMEX白银期货期权市场，少数大银行持有绝对多数期货、期权契约。
起诉书说，2008年3月，摩根大通收购投行贝尔斯登，获得大量白银期货空头仓位。同年8月，摩根大通与汇丰已经控制COMEX白银期货85%以上的净空头头寸和25%空头未平仓量。
美国财政部金融局季度报告显示，2009年第一季度，摩根大通和汇丰集团持有的除黄金外贵金属衍生品占美国国内银行持有总量的96%以上，名义价值高达79亿美元。
11月2日，佛罗里达州交易员Eric Nalven也站上控告摩根大通和汇丰的原告席，他在起诉书中则大量引用了Maguire给CFTC的举报信。
起诉书中提到，摩根大通的交易员亲口告诉线人说摩根大通在操控白银市场，还吹嘘操控价格给他们带来丰厚收益。
