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汇丰:中国股市下跌有前兆 这个指标发出五次信号

2015年上半年以来的涨幅。上海股市已较去年夏天高位下跌近半,扭转了之前的大幅涨势;之前涨势由中国投资者大举借债买进股票推动。

汇丰香港及中国证券研究、中国区证券策略主管孙瑜称,去年恒生AH溢价指数至少发出五次卖出信号。

恒生AH股溢价指数追踪A股对H股之间的价格差距。汇丰银行的策略主管表示,随着上海和香港两地市场联动效应提高,投资者可以观察这个溢价信号,判断A股未来走势。

如果溢价指标达到或超过140—145,大概率A股市场会有一个短期的调整。他上周回答彭博新闻社问询时表示,自去年6月起,这个指数至少给出了五次卖出信号。而年初至今的AH溢价指数水平显示,A股目前仍在调整期内。

恒生AH股溢价指数1月21日一度涨1.5%至148.84,创2015年7月以来新高,表明A股较港股价格贵近49%。该指数自本月14日以来一直收于140以上,仅于昨日收盘跌至139.65点。在此期间,上证综指跌15%,其中昨日跌幅达6.4%。

恒生AH溢价指数去年6月起至少有5次达到140-145范围(图片来源:彭博)

孙瑜表示,沪港通开通之后,两地市场的联动效益正进一步提高。“观察溢价信号,是我们给投资者的建议,”他说。群益中国新机会基金经理林我彦则称,由于资金流入A股市场受限,两地股市的溢价幅度维持在目前比例是合理的,没有理由收敛。

彭博数据显示,截至昨日收盘,至少有86家两地上市公司的A股股价高于H股,溢价幅度最多接近800%。溢价最大的公司包括:洛阳玻璃[1.06%资金研报]、石化油服、浙江世宝[0.00%资金研报]、昆明机床[-5.52%资金研报]、山东墨龙[-0.28%资金研报]、洛阳钼业[-2.13%资金研报]、兖州煤业[-2.00%资金研报]、广汽集团[-0.41%资金研报]、中海集运[-0.24%资金研报]、新华制药[-1.07%资金研报]。

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