中共政府对付坏账的一个最新策略是，银行领域的债转股计划。根据这个计划，银行将一笔勾销陷入困境公司的债务，而换取它们的股份。官媒说这项计划将涉及一万亿元人民币的坏账。然而外媒指出，这项计划将是一团乱麻。
(Getty Images)
170亿元坏账将转成22家银行和1000家供应商的股权
《金融时报》报导说，过去的银行危机显示，银行应该立刻核销坏账，或者将它们转让给特定的“坏账银行”。推迟不可避免的悲剧只能造成日后更大的痛苦。
北京债转股的计划印证了一句格言：如果你欠银行1千元，你是债务人；但是如果你欠银行1百万元，你就成了它的合伙人。
迄今唯一一项被详细披露的大型债转股的例子是，华荣能源向香港证交所报备说，它打算将它的170亿元人民币坏账转换成22个银行债主和1000家供应商债主的股权。
这样的一团乱麻令外界目瞪口呆。
华荣能源的主要资产是吉尔吉斯坦动荡的费尔干纳山谷的油田。它的前身是中国熔盛重工，一家私营造船厂。
中国造船厂是中国经济放缓和全球造船过剩的首批牺牲品。熔盛在2014年摇身一变成为一家能源公司，改名华荣。不料同年，原油价格从115美元一桶暴跌到低于50美元一桶。
截至2015年6月，华荣背负着224亿元人民币的债务，其中有179亿元需要一年之内偿还。但是，华荣仍然不甘失败的命运，向22家银行请求借款，欠下银行140亿元债务，现在它请求将债务转股份。
领衔华荣银行债主的是国营四大银行。如果一切按计划进行，所有的银行债主加在一起将持有华荣70%的股份，供应商债主将持有15%的股份，现有股东持有13%的股份。
银行对油田了解多少？
一名对债转股持批评态度的分析师诘问说：“中国银行对油田服务了解多少？如果一家大型私营公司都可以获得这样的（宽容）对待，想想国营企业的待遇是什么。”
《金融时报》报导说，迄今，华荣的12家银行债主（持有129亿元人民币债务）已经同意债转股计划。然而华荣的供应商债主（持有30亿元人民币债务）却显得更加犹豫。截至三月份，只有11%的供应商债主愿意接受用股票代替还款。
虽然华荣在救命谈判中取得一些进展，但是它承认它的债转股提案是一个异乎寻常的计划，银行债主面临繁琐和费时的内部审批程序。迄今，该公司的银行债主仅仅签订了没有法律约束力的意向书。
华荣债转股大混乱仅是中共债转股计划的1.7%
但是也许最令人心惊肉跳的一个事实是，华荣170亿元的债转股大混乱，仅仅是中共官员考虑的一万亿元人民币债转股计划的1.7%而已。
这样大规模的债转股计划将是财务顾问公司的金矿。华荣聘请了华富嘉洛企业融资有限公司实施这个计划。华富嘉洛将收取100万港元服务费。不过，它拿到的将不是现金，而是华荣的833,333只股票。
