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美国学者:中国正向债务危机迈进

美国「外交关系委员会」(CFR)研究员史泰尔(Benn Steil)和罗卡(Benjamin Della Rocca)在官方部落格撰文指出,中国真正的经济成长率若纳入负债,只有官方公布6.9%的不到一半,且中国仍向绩效不佳企业放款,使该国正向债务危机迈进。

文章指出,中国已累积庞大的企业和家庭负债,但自2015和2016年的股市崩跌後,该国爆发金融危机的风险已大幅下降。自此之後,中国政府积极推出刺激措施,加上全球经济成长优於预期,支撑了中国经济,减轻中国经济立即放缓的恐惧。然而,有关中国负债水准的疑虑反而加深。

两位研究员指出:「短期内,中国的成长可能因为更多放款和投资而加速,但长期而言,放款和投资如果导致坏帐增加,就无法提振GDP。最大的问题是,中国目前究竟有多少坏帐,接下来还会制造出多少坏债?」

他们指出,根据某些预估,在考量坏帐之後,中国的实际成长率只有官方公布6.9%的一半不到。到2022年,中国非金融部门的债务(包括家庭、企业和政府债务)占GDP的比重,将由2016年的242%,激增至300%。

两位研究员检视最近这批放款的接受单位,以衡量中国是产生好的债务(可产生正面报酬的债务)或坏的债务。

他们发现,在2011至2016年间,民营企业的获利成长18%,经营效率较差的国有企业获利则重跌33%。在此同时,国有企业债务占整体债务的比重,由2010年的59%激增至2016年的80%,这对生产力而言是个可怕的恶兆。

两位研究员表示:「尽管 中共国家主席习近平宣示要降低不良贷款,但我们有证据显示,中国仍向没有能力还债的企业发放新贷款,因此我们认为,中国正向债务危机迈进。」

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:自由时报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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