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中美贸易战负面影响浮现 消费股受压

中国金洋资产管理董事总经理郭家耀表示,推动内需,一直被认为是中国应对中美贸易战其中一个手段,从而抵销出口放缓对经济的影响。事实上,过去多年 大陆消费力增长惊人,工资持续上升,加上民众对经济前景展望乐观,令一般民众放心消费,并追求高品质的消费品及服务。故此,受惠消费升级概念的消费股,过去一年均受到投资者追捧。

不过,近日有投行指出, 大陆消费数据出现分歧,不再一致有强劲增长。国家统计局早前公布7月份社会消费品零售总额为30,734亿元人民币,按年增长8.8%,增速比上月回落0.2个百分点,令市场忧虑 大陆消费行业的乐观行情已走到尽头。

已故著名经济学家佛利民提出恒常收入假说,认为消费者的消费模式是根据消费者永久收入的改变而作出决定。一般含义是暂时性收入并不会影响消费行为,放眼在中国过去二三十年,即使中间曾有短暂起落,民众实际工资持续大幅提升,并预期未来会继续向上,令消费力保持强劲增长。

不过,若贸易战持续,会否对 大陆经济构成更大威胁,加上近日 大陆执行社保按实际工资缴纳,亦影响民众对往后工资增长的预期,这方面值得深思。

另外,近日市场开始关注 大陆通胀升温问题,中央亦有多项措施调控各行各业的涨价问题,包括药价、建材价格等等。这显示中央亦意识到当通胀升温同时,经济增长停滞不前的话,造成滞胀局面,实际工资有机会下滑,影响消费力。

一直以来,市场给予消费股的估值持续高企,投资者主要认为行业不受外部经济影响,周期性亦没有其他行业严重。不过,现时情况不再像数月前一般乐观,高估值难免有所调整。目前宜保持观望态度,不适宜再投入更多资金进入消费行业。

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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