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“负财富效应”显现 港零售势陷严冬

香港股楼齐跌,加上人民币贬值,造成“负财富效应”,即消费者因资产贬值而减少开支,势冲击零售业。德银预期零售市道将于今年第四季至明年首季面对挑战。有高档珠宝钟表零售商调整今年业务增长预测,由原预期全年可录得双位数增长,下调至现时只有单位数增长。

回顾港股已连跌近6个月,截至周一(10月29日)累积下挫逾19%,市值累计蒸发6.421万亿元。按香港约226.5万名股民计算,即相当于每名股民帐面损失逾283万元。沪综指及深成指由今年1月中高位,亦分别累泻逾29%及37%,沪深股市市值由高位合共蒸发15.63万亿元人民币。至于反映香港楼价走势的中原城市领先指数亦连跌4周。

德银报告指出,预料高档耐用消费品最受影响,但较看好低价耐用品及日常消费股。该行最近亦已调低了大部分中、港消费股的盈利预测。太子珠宝钟表主席邓巨明坦言,贸易战已经不只是心理影响,对零售业的实际影响亦已显现出来,尤其是对如钟表类的消费打击最大。若贸易战持续升温,相信会进一步加剧对零售业的影响。

他补充,虽然今年上半年集团生意按年升逾10%,但贸易战开始后的7月已出现下跌,至9月更大跌逾两成,10月暂时仅大致持平,因此整体而言,原预期今年全年生意有望达双位数增长,现时要调整至单位数,对业务前景感到审慎,不会轻易在港增设新分店,惟暂时未有削减分店计划。

根据德银与不少商场及商店管理层接触,坦言中、港股市疲弱,已令第二及第三季的同店销售有所放缓,包括高档产品及食肆营业额都受影响,仅黄金销售例外。

该行续说,人民币汇价年初至今已贬值了6%,料今年底或进一步跌至6.95水平,明年再多贬值6.5%,至7.4水平,加上 大陆经济放缓,料将影响 大陆居民来港消费。然而,该行仍看好莎莎(00178)等。

事实上,不明朗前景的负面影响已逐步浮现,本地三大零售商上季度销售增长放缓,当中莎莎7至9月季度港澳同店销售增幅较前一财季大降18.2个百分点,集团亦直言贸战阴霾下,人民币汇率及股市持续波动为销售减慢的主因。六福(00590)及周大福(01929)季度销售放缓幅度则相对较小。

此外,外资行零售分析员表示,去年下半年香港零售业出现复苏,基数效应下已预料今年下半年零售商生意升幅未如上半年,加上面对众多负面因素,对全年零售业增长不容太乐观,尤其是 大陆旅客比重较大的上市公司将会较难挨,但相信今年整体仍会录升幅,明年则较审慎。

另方面,大和证券最近会见欧洲及亚洲的投资者,指他们对中国日常消费股态度较一年前审慎,尤其关注三大要点,包括人民币持续贬值、贸易战及 大陆楼市冷却影响,令中国经济放缓,消费者财富受损,令消费“降级”等。

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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