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一个魔咒?2000亿中日货币互换背后的秘密!

核心提示:货币互换虽然是个好东西,但我们希望永远用不上它,因为在用它的那一刻,就意味着,留给我们的时间,或许真的不多了。

机智的小伙伴或许已经察觉,最近中日两国之间的关系,就好像那琢磨不透的台风,一夜之间就转向了。

随着日本首相安倍晋三7年来首次破冰 访问中国大陆,别说砸日本车、抵制日货这种民族情绪被按下了暂停键,就连在各大电视台黄金时段霸屏好几年的抗日神剧们,也都见不着了。

取而代之的,是长安街上两国国旗相映成辉,中日的和平与友谊似乎要开启新篇章。

“中日关系正常化”来得如此突然,而安倍在北京好吃好喝的三天,更是带着巨大的经济任务,在随后的行程里,他宣布了两件大事。

其一,考虑到中国当前的经济水平,日本将停止向中国提供发展援助的计划。希望能与中方作为平等的伙伴,在发展中国家开展基础设施和其它项目。

其二,就是我们今天要说的,重启央行间相互融通日圆与人民币的“货币互换协议”,并从过去协议的30亿美元,扩大十倍。

而这笔价值2000亿人民币&3万亿日元的货币互换协议,到底是什么?背后,又有着怎样的故事和战略深意?

1.

货币互换,简单来说,就是指市场中持有不同币种的两个交易主体,按照事先约定在期初交换等值货币,在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的行为。

说得再简单点,就是两个国家交换各自国家的货币,等到期满后,再各自返还。

举个例子:

中国和日本互换货币,按照协议,汇率若为1:16,则中国给日本100亿人民币,日本拿出1600亿日元给中国。

期满,日本返还100亿人民币给中国后,中国也就把1600亿日元物归原主。

别看操作让人摸不着头脑,但背后的深意可并不小。

第一个需要重点关注的是,借人民币还人民币,借日元还日元。这就不存在借出去的钱,因为汇率变动而导致损失。

其次需要划的重点是,汇率为固定的1:16,这也就意味着,无论是借钱的时候,还是还钱的时候,都按照这个汇率交易。

哪怕借的时候1块钱人民币值16日元,等到还钱的时候,1块钱人民币值160日元,还是按照原来的价值换回来。

那这样有什么风险呢?

其中最大风险,就是借出去的钱,有可能会被赖账。

为什么这么说?

因为大多数国家虽然签署了很多货币互换协议,但一般不会轻易动用,要用上的时候,这个国家的货币信用就处于岌岌可危的地步了。

只有大量资本外逃,金融挤兑发生,所有的手段都失灵时,才会大规模使用货币互换来补充外储。

因此,选择和某国进行货币互换相当于给这个国家充当最后贷款人,如果连货币互换的钱都花光了,这个国家很可能就彻底丧失信用,也不存在还钱的可能。

中国,就在2014年为濒危的阿根廷政府兜底近200亿人民币,该国至今仍未归还。

2.

事实上,货币互换并不是日本或者中国发明的,早在1962年,美元霸权崛起之时,美联储就布局了自己的货币互换网络。

2013年,美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行,全球六家主要央行把现有的临时双边流动性互换协议,转换成长期货币互换协议,目的就是为了抵抗金融风险。

在协议里,美联储在事实上成为欧、日、英、加、瑞央行的最后贷款人,也就是说,这些央行的美元用完了也不要紧,找美联储借就是了。

此举将在底线上稳定这些盟友的金融体系,因此,我们可以看到,无论美元如何回流,新兴国家如何爆仓,六大国家的汇率也稳如狗。

当然,从央行发布的《货币政策执行报告》来看,中国也正在货币互换上布局,目前中国已经跟30多个国家,地区的央行签订互换协议,总额度超过3万亿。

其中包括香港,韩国,欧洲中央银行,日本,英国和瑞士以及外蒙古,阿根廷,俄罗斯和埃及。

不过尴尬的是,在美元回流的情况下,有些国家正在拿从中国借来的人民币兑换美元缓解外储压力。

上次货币互换,阿根廷拿到人民币后,就“准确”地在人民币被国际资本做空时抛售,背后插了中国一刀。

而阿根廷的情况可能表明,如果美元继续强势下去,将促使协议里顶不住压力的发展中盟国,再次利用与中国的货币互换获得美元流动性。

这将给人民币带来一定的压力,也会阻碍人民币国际化的战略,甚至加剧中国金融危机的风险。

前段时间俄罗斯卢布暴跌,就有不少国内媒体表示担心,害怕中俄的货币互换协议亏了。

但其实这是一种完完全全的误解,如果你仔细看了上面的文章,稍微了解货币互换原理后,就知道,更该担心的是俄罗斯而不是中国。

毕竟,在货币互换里,亏的永远是本币下跌的那个国家,货币贬值得越多,则亏得就越多。

一旦卢布下跌,俄罗斯需要卖掉更多的货物,才能筹集到相应的人民币还账。这就像一个魔咒一样,会使得一个国家“阶级跌落”,一步一步走向深渊。

因此,货币互换虽然是个好东西,但我们希望永远用不上它,因为在用它的那一刻,就意味着,留给我们的时间,或许真的不多了。

阿波罗网责任编辑:秦瑞  转载请注明作者、出处並保持完整。

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