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分析:川习会缓解短期局势 长期博弈持续

美中两国首脑G20会晤将是下周的重大事件,可能在未来数月影响市场和经济。多位专家预测,川习会或许能让紧张局面短期缓和,但中美长期博弈仍将持续。

美国总统川普(特朗普)将与 中共国家主席习近平在阿根廷布宜诺斯艾利斯G20峰会上进行会谈,G20会议将于下周五、六(11月30日~12月1日)举办。

各界的关注点集中在中美双方能否达成协议,以及双方能达成何种程度的协议,川习会结果对市场以及未来有何影响?

“我们预期不会有正式协议(出来),但可能达成一个框架,用于指导未来协议的前进方向。”研究机构Strategas Research的政策研究主管克里夫顿(Dan Clifton)周六(11月24日)告诉美国财经电视台CNBC

他认为,中美双方不容易达成协议,但相信目前双方都有动力想做笔交易。现在中美双方的高层都表示,希望G20会谈能取得进展,包括美国总统川普本人也释放了较乐观的信号。

不过,习近平和美国副总统彭斯最近在APEC会议上的紧张关系,已经让市场调降了对G20成果的预期。彭博社报导说,市场已将川习会达成协议的可能性从50%降为40%。

知识产权问题才是中美的深层分歧

“比关税问题更深层的分歧是美国对技术转让、知识产权和网络安全的系统性担忧。”保德信(Prudential Financial)金融公司首席市场策略师克罗斯比(Quincy Krosby)表示。

“这种情况已经持续多年,不仅是美国,欧洲也这么看,只要你在中国开展业务就面临这个问题。”

克罗斯比认为,川普总统正在寻求跟中国的公平竞争,所以解决上述问题就不会仅局限于关税层面。

花旗集团战略家认为,中美贸易战的风险很大,即使达成初步贸易谅解协定,但中共仍可能在技术领域设置贸易和投资限制。

美国贸易代表办公室(USTR)本周的一份报告警告说,中共在技术或知识产权方面并没有调转方向。

华盛顿智库“美国企业研究所”的中国问题专家史剑道(Derek Scissors)表示,USTR此举是希望将一些问题(技术或知识产权)完全排除在G20谈判桌之外,以防中共用放弃“中国制造2025”作交换条件,逼美方在具体问题上退让。

部分休战或使股市短期反弹

研究机构凯投宏观(Capital Economics)表示,“也许中国股市最能感受到贸易紧张局势缓和带来的影响。”

中国国内经济放缓是股价下跌的重要因素,但从投资人抛售股票的时机看,市场对贸易战的担忧也是关键的驱动因素。

“(中美贸易战)停火将可能使中国市场引发反弹,但反弹可能是暂时的。”报告说。

报告还说,即便中美双方能够达成某种程度的休战,美联储和中国人民银行(中共央行)之间的政策也会相背而行。综合多种因素后,凯投宏观的最新预测是,关税(包括明年1月份提高关税税率)将使中国的经济产出减少0.3%。

前摩根士丹利首席经济学家、现任耶鲁大学研究员罗奇(Stephen Roach)也告诉CNBC,美中双方取得的任何进展都会使市场走高,但双方贸易冲突中的棘手问题,包括知识产权盗窃和中共国家支持的竞争政策,可能会成为美中双方未来一段时间的关键角力点。

罗奇提醒说,“留一点喘息空间、换一些时间的想法符合(双方的)合理预期,不过我想这只是让那些大难题——即便到2019年和2020年,仍是又大又难。”

即便达成协议长期休战也不可能

咨询公司TS Lombard首席经济学家兼中国研究部主任庄伯(Bo Zhuang,音译)认为,即便双方下周达成交易,也不太可能长期停战。

他告诉CNBC,作为世界两大经济体领导人的会面,哪怕是合照作秀(photo-op)或“模拟交易”,也会让市场产生一些积极反应,但贸易紧张局势料会继续升级。

庄伯估计,受贸易战的打击,中国实际GDP增长率从2019年初将开始下降0.5至0.7个百分点。

庄说,中方不希望与美国的双边紧张关系进一步升级,如果关税战继续下去,他预计人民币将继续走软。

美国企业研究所的资深研究员巴菲尔德(Claude Barfield)日前撰文说,如果只让中国(中共)同意多购买数十亿或更多金额的美国产品,但拒不改变其重商保护主义以及停止补贴超大体格的高科技企业,那对美国来说,将是一个非常糟糕的结果。

这已经是美国商政学界的共识。目前,美国商界只是对关税这种拉中方上谈判桌的做法有异议,但并不反对美国政府向中共施压。

“停战会对紧张的全球市场带来短暂缓解,但不会改变两国之间的(竞争)游戏。”英国智库皇家国际事务研究所(Chatham House)国际经济学副研究员惠特利(Alan Wheatley)说。

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:大纪元记者林燕编译报导 转载请注明作者、出处並保持完整。

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