中美峰会成果公布，股市如期大涨。
今天（12月3日）上证指数大涨了66.6点，涨幅为2.57%。至于深成指、中小板和创业板指数，涨幅就更大，都超过了3.2%。
恒生指数也上涨了2.55%，其中腾讯控股大涨了4.1%，最新价为324.8元，已经比最低点反弹了将近30%。
板块方面，跟中美贸易、对外贸易相关的都出现了大涨，比如“商贸代理”板块整体上涨了4.28%（见下图）：
房地产板块上涨乏力，处于倒数前6的位置。原因？其实昨天我在专栏里讲了，如果中美顺利达成贸易协议，对房地产再次“刺激”的几率降低了。
于是，一个“命题”再次出现在大家面前：未来一年，或者未来两年，最好的投资机会在哪里，是在楼市还是在股市？
换更“网络化”的语言：未来是“楼市”收割“股市”，还是反过来“股市”收割“楼市”？
所谓收割，就是先知先觉者引爆一个领域（比如股市），然后吸引另外一个领域的资金流入（比如“卖房炒股”），最终后者成为前者的“轿夫”、“接盘者”。
事实上，目前有很多“看好股市的人”正跃跃欲试，准备迎接新时代的到来。
前两天参加一个聚会，散场的时候搭一个刚认识朋友的车，他非常看好股市，在车上跟我侃侃而谈“印股票的时代”和“印钞票的时代”，让我颇感惊讶。因为这两个词是我几年前创造的，现在使用的人越来越多了。
那位朋友是看好“印股票的时代”的，他认为现在是“十年难遇”的好机会。这一点我相信，因为他是一位职业操盘手。
对于股市的“职业猎手”们来说，机会的确来了。但对于“金融小白”们来说，就未必了，弄不好是“陷阱”来了。
举个例子：
一个楼盘开卖了，它的户型怎样、园林怎样、电梯怎样、价格怎样，它的车位比、容积率以及中小学位，附近有没有地铁站、购物中心，这些都是公开的。即便你是个金融小白，当你和一位券商老总一起买了这个小区的房子之后，假设券商老总想收割你——劝说你把房子低价卖给他，或者他把房子高价卖给你，都是很难实现的，因为价格也是透明的。可以这说，在房子上，专业人士很难收割普通人。
但如果他告诉你，印股票的时代来了，股市上的机会比楼市大10倍，你就可能相信他。等你卖了房子，进入了股市，他收割你就易如反掌。随便在一个股票上做个局，诱导你买入并加杠杆，就可以让你倾家荡产。
因为股票对应的是“公司资产”，这家公司到底资产状况如何，未来前景怎样，你都很难看清楚。别说你看不懂财务报表了，即便能看懂，也会被一份完美的假报表欺骗。贾跃亭多次让开发商给买单，难道这些地产巨头都傻吗？当然不是，而是因为股权投资更复杂。
证监会前几天告诉我们，目前A股上市公司“商誉”总值超过1.4万亿，有149家上市公司的商誉占总资产比例超三成，其中有21家公司占比超五成。
所谓“商誉”，其实就是上市公司在收购资产的时候，超出“净资产”的部分，也就是溢价。有些溢价是合理的，但相当多的溢价其实就是洗钱，是掏空上市公司的一种手段。我们甚至可以说，目前1.4万亿的商誉里，可能有一半甚至更多，就是“上市公司被掏空”之后留下的“泡沫印记”。
你买的房子，如果有一点点漏水，或者有一块砖头缺位，你都可以看到。但上市公司被掏得“商誉”占总资产的一半时，竟仍然可以继续“招摇撞骗”收割股民。
这就是股市残酷的一面。
当然，反过来对于庄家来说，特别是对于“有内应”的庄家来说，这就是股市可爱的一面，机会更多的一面。
还是那句话：美国股市牛了9年，目前市盈率中位数不过15倍左右；A股熊了好几年，市盈率中位数仍然在30倍左右。
如果没有注册制，A股的泡沫可以继续玩下去，无伤大雅，只不过A股永远就是一个经济花瓶，解决不了实质问题。实质问题，则需要港股和美国股市来协助解决。
如果仅仅看到中美和解，就开始大炒一波，最终还会是一地鸡毛。事实上，2015年之所以发动牛市，就是为了启动“印股票的时代”，解决企业杠杆率过高、直接融资比例过低的问题。由于急功近利，搞成了“国家牛市、杠杆牛市”，最后“大牛市带来大逃亡”，让少数人收割了多数人，很多机构、职业投资者都惨遭洗劫。
那一轮，有人抛出了“国家牛市”的说法，我当时曾率先撰文批驳其危害性。现在，又有人抛出了“复兴牛”的概念，其实危害性仍然很大。
中国目前需要的不是一波牛市，而是完成注册制的改革（从试点到推广），顺利把“审批制（核准制）”下的估值，跟注册制的估值逐步对接，避免出现“估值悬崖”，带来金融风险。
因此，至少未来3年（甚至5年），这个市场都是风高浪急的，要充分告诉普通投资者其中的风险，而不是引导他们再次盲目入市。
房子买贵了，只要不是高杠杆炒房客，只要有基本的配套，拿着最终总能解套，而且可以自用、出租；股票买贵了，不能吃不能喝，还面临退市、资产归零的风险。因此，股市对散户的残酷性，远远超过了楼市。
展望未来，“印股票的时代”、“大金融时代”一定会到来。但这个过程充满了风险，对此大家要有清醒的认识。“大金融时代”需要更好的监管水平，需要金融证券行业更有信用，而这些都是目前缺乏的。
对于普通投资者来说，还是要把自己的“财商”估计的低一些，对注册制改革带来的波动估计得充分一些，你的财富才能更安全一些。
在这样的变动期，安全比增值更重要。原因很简单，有那么一大票人，正用“增值”来诱导你进入伏击圈，谋划你的“本金”。
背着猎枪、走进山林，你以为自己就是一名猎手了吗？在机构和专业投资者眼中，所谓投资，就是捕获你这样的猎物！
