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中共央行例会释放重大信号 新一轮债务增长已经开始

日前,中共央行在第四季度例会上沿用了中共经济会议“增强忧患意识”的提法,删除了过去“内需对经济拉动不断上升”的表述,被认为是对中国经济进一步下行的确认,同时释放出货币更加宽松的信号,显示中共“去杠杆”进程发生逆转,中共新一轮债务增长模式再度开启。

中共再度开启债务增长模式。

日前,中共央行在第四季度例会上沿用了中共经济会议“增强忧患意识”的提法,删除了过去“内需对经济拉动不断上升”的表述,被认为是对中国经济进一步下行的确认,同时释放出货币更加宽松的信号,显示中共“去杠杆”进程发生逆转,中共新一轮债务增长模式再度开启。

专家:央行例会确认经济下行压力加大

12月26日,中共央行货币政策委员会在第四季度例会上沿用中共经济会议“增强忧患意识”的提法,强调稳定市场预期,将防范和化解金融风险称作是“攻坚战”,显示中国经济面临的下行压力越来越大。

对此,复旦大学金融学博士邓海清撰文表示,此次例会沿用了中共经济会议“增强忧患意识”的表述,删除“内需对经济的拉动不断上升”,是对经济下行压力的进一步确认。

邓海清认为,自2018年底以来,中共政策层对包括经济在内的整体国内外形势的描述是过去没有的,习近平“改革开放”40周年讲话提及未来“甚至会遇到难以想象的惊涛骇浪”,中共中央经济工作会议提出“要增强忧患意识”、“世界面临百年未有之大变局”,这些提法都表明无论是国内还是国际,中国经济充满了多方面、多层次的不确定性。

工业增长跌入负值市场叫苦声一片

中共统计局12月27日发布的数据显示,11月份,规模以上工业企业实现利润总额5947.5亿元,同比-1.8%,前值3.6%,为2015年12月以来中国工业企业利润同比增速首次出现负增长。

实际上,12月18日,中共国家统计局公布的数据已经出现负值:11月份北京、天津、上海规模以上工业同比增速分别为-3.6%、-3.2%、-3.7%。

宏观经济形势走弱和市场行情低靡不止对中国制造业打击巨大,金融业也是寒风刺骨。

有从业经历超过10年的券商经纪人表示,券商信托行业面临降薪裁员压力:“感觉要失业了,很没有安全感。”对于未来的预测,该经纪人说:“没有最难,只有更难,继续九九八十一难”。

受年初中美贸易摩擦影响,叠加中国经济的加速下行,无论实体经济还是资本市场,叫苦声音一片。最直观的表现便是,A股上证综指已从年初3587点的高位,跌至十月中旬最低的2449点,跌幅超过30%。权益市场“一泻千里”,债券市场也“爆雷”不断。

市场上一则调侃行情糟糕的段子说:“空仓打败了全市场99%的股民。”

一家规模10亿的私募投资经理表示,今年自己负责的自营部门主动管理业绩为亏损10%,即使这个成绩,还跑赢了市面上大多数产品。

就连每年都期待年底排名大战的公募基金,今年也黯然失色。wind数据显示,在2017年12月31日前成立的主动管理型股票基金共有284只。截至12月25日,上述基金无一取得正收益,平均亏损幅度高达23.94%,与上证指数跌幅相差无几。

中共央行释放重大信号新一轮债务增长已经开始

值得注意的是,中共央行此次例会删除了“管好货币供给总闸门”,将“稳健的货币政策保持中性”改为“稳健的货币政策要更加注重松紧适度”

邓海清认为,这是2019年中共货币宽松程度高于2018年的信号。

这次例会还删除了二、三季度的“把握好结构性去杠杆的力度和节奏”,且连续两个季度例会确认的“宏观杠杆率趋于稳定”,显示中共在经济下行压力的逼迫下,有继续增加负债以“稳增长”的意愿,逆转了“去杠杆”的进程。

这从中共2018年地方债的发行趋势可以看出端倪。

2018年上半年,中共地方债发行冷清,但8月、9月份新增地方债券集中“爆发”。据中共财政部数据显示,今年1月至10月,累计新增专项债券13207亿元,占当年新增专项债务限额13500亿元的98%。

2018年11月,中共财政部提前下达了2019年中央对地方均衡性转移支付的通知,将2019年均衡性转移支付1.335万亿元资金,提前分配给河北、山西等26个省。

有媒体分析认为,从规模上看,2019年地方债也有望扩容。

此外,中共重启了地铁建设工程。今年8月,中共发改委批准了苏州一个950亿元人民币的项目,以建设四条新地铁线路。

英国《金融时报》12月27日报道认为,苏州新地铁项目获批标志着中共政策的逆转。去年,出于地方政府债务的担忧,中共叫停了内蒙古小城市包头的一个地铁项目,并引发一波停建潮,包括内蒙古首府呼和浩特和湖北省省会武汉的地铁项目都被叫停。

2018年6月,中共国务院还保持紧缩模式,警告有些地铁项目并非基于“实际需要”,并且“加重了地方债务负担”。

2018年10月31日,中国国务院发文,要求把铁路放在补短板领域第一位。

对此,海通证券解读认为,根据铁总2018年年初工作会议总结,2018年计划投产新线4000公里,其中高铁3500公里。根据对在建线路的情况统计,2018~2020年,高铁年均新增里程数在4000公里左右,仅次于2014年。

外界观察,在贸易战的冲击下,中共抵不住经济下行压力,只好逆转去杠杆进程,再度开启以负债促进经济增长的模式。

阿波罗网责任编辑:时方 来源:希望之声记者賀景田综合报导 转载请注明作者、出处並保持完整。

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