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金言:中共坐在火山口 能否赶走黑天鹅?

中共以“火箭速度”宣布试水科创板和注册制,不仅是防止“黑天鹅”和“灰犀牛”,用“稳金融”来“稳经济”,坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战,严格守住不发生系统性金融风险底线的迫切需要。也是在美中贸易谈判中,中共在强大压力下不得不妥协让步,承诺进行“结构性改革”(包括取消工业补贴、停止强制性技术转让和实行市场导向)后,再另辟蹊径,暗度陈仓,通过资本市场给“中国制造2025”提供直接融资渠道的重大举措。

中南海暗潮汹涌,或正在酝酿政局大变动。

3月2日凌晨,即“两会”前夕,坐在“火山口”的中共证监会主席易会满十万火急,半夜鸡叫,正式签署和发布了他上任以来的第一份主席令,设立科创板并试点注册制主要制度规则。此前,受科创板即将出台的政策强烈刺激,原本熊冠全球的A股节后爆发了一段强劲反弹行情。于是有网友点评,“A股刚从ICU出来,马上就进了KTV!”

2019年,中共即将迎来建政70,并进入所谓决胜全面建成小康社会关键之年。但号称“经济晴雨表”的中国股市却十分不给力,令“伟光正”的党妈脸上无光。自2015年股灾以来,大陆股市一蹶不振,只剩下一枝独秀的楼市。从去年下半年开始,楼市泡沫也开始破灭,靠卖地为生的土地财政也难以为继。加上受美国加征贸易关税的影响,外资仓惶出逃,民营企业破产,P2P平台暴雷,车市入冬,消费降级……眼看债务违约将导致金融危机一触即发。于是在货币刺激机制失效背景下,为了火速打通金融“血脉”,给资金链断裂的实体经济强行输血,原本暂缓施行的股票发行注册制改革不得不再次提上中共的议事日程。

去年11月5日,习近平在首届中国国际进口博览会上突然宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制;今年1月23日,习近平主持深改委会议审议通过了《设立科创板并试点注册制总体实施方案》和《实施意见》;1月26日,“宇宙行”行长易会满临危受命,接棒刘士余担任证监会第九任主席;1月30日,证监会紧锣密鼓就《科创板上市公司持续监管办法(试行)》和《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》公开征求意见;2月22日,习近平在中共政治局集体学习时强调,“金融是国家重要的核心竞争力”,要“深化金融供给侧结构性改革”,“要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”;2月27日,就职刚满月的易会满就参加首次新闻发布会,介绍设立科创板并试点注册制有关情况并答记者问;3月1日,办法征求意见刚结束就史无前例的紧急颁布实施。

众所周知,3月1日是美方原定对中国产品继续加征关税的日子。中共以“火箭速度”宣布试水科创板和注册制,不仅是防止“黑天鹅”和“灰犀牛”,用“稳金融”来“稳经济”,坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战,严格守住不发生系统性金融风险底线的迫切需要。也是在美中贸易谈判中,中共在强大压力下不得不妥协让步,承诺进行“结构性改革”(包括取消工业补贴、停止强制性技术转让和实行市场导向)后,再另辟蹊径,暗度陈仓,通过资本市场给“中国制造2025”提供直接融资渠道的重大举措。

尤其是受到中兴、华为事件致命打击之后,中共当局才真正意识到仅靠“房地产业”已救不了中国经济,只有“科技创新”才是唯一出路。而科技产业的崛起又离不开融资自主化和创新自主化,显然靠过去的银行融资和财政补贴已无法适应经济转型要求,这样就必须改变过去以银行主导的间接融资为主的模式,从而建立起强大的资本市场,也就是媒体所鼓吹的“股市将成为国家重要核心竞争力组成部分”。

这在《实施意见》中也有非常明确的表述,“设立科创板并试点注册制,是中国证监会按照党中央、国务院决策部署,进一步落实创新驱动发展战略,增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,完善资本市场基础制度,坚持稳中求进工作总基调,贯彻新发展理念,深化供给侧结构性改革的重要举措。”“在上交所新设科创板,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。”

2018年底在大陆股市“跌跌不休”的情况下,中共为了营造牛市的预期,给设立科创板并试点注册制铺路。首先是通过舆论夸大其词,炒作“外资疯狂抄底”。今年1月12日,中国证监会副主席方星海称,“去年净流入A股达3,000亿元,今年预计会进一步增加6,000亿元应该是可以预期的。”还称,证监会将对证券公司、基金管理公司、期货公司三大类机构全面开放,外资持股可以占比51%,3年以后外资可以100%控股。

3月1日早间,美国著名指数编制公司明晟公司(MSCI)宣布,增加中国A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。于是,国际方面:摩根士丹在研究报告中指出,2019年将成为A股外资流入规模的“纪录之年”;而国内方面,前海开源基金首席经济学家则认为:2019年外资持有A股流通股资金量或突破1.8万亿元人民币。

不过,有评论认为,外资大量涌入A股市场,与当年的外资抄底中国楼市如出一辙,都是站不住脚的伪命题。甚至有人质疑,通过陆股通(沪股通和深股通)渠道进入A股市场的外资(北向资金)乃是官方机构资金绕道的“假外资”。其目的是忽悠散户和炒房游资入市,操纵和拉升A股市场,并抄底股票,稳住汇率。

其次,2019年伊始,中共央行为了解决眼前的燃眉之急,仿效2008年继续印钞“大水漫灌”。1月15日和25日,分两次共降准1个百分点,释放资金约1.5万亿元。1月14日到17日,仅仅四天时间,央行就通过公开市场操作释放11,400亿元资金。此外,1月新增人民币贷款3.23万亿元,社会融资增量达到4.64万亿元人民币,大大超出市场预期,均刷新历史纪录。并有意让其中一部分资金间接流入了股市。

再次,1月31日晚间,当A股遭遇史上未遇的商誉减值预亏滚滚“天雷”时,证监会立即发布了三条救市新政,减少卖盘,增加买盘,引导券商资金入市;拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制;将QFII、RQFII两项制度合二为一,降低准入门槛与扩大投资范围。为了缓解股票质押风险,证监会还出台设立证券行业专项资管计划、发行专项纾困债、设立纾困并购基金等举措,与50家证券公司签署协议,承诺出资累计545亿元。38家证券公司正式成立了多只系列资管计划和子计划,合计出资5,293亿元。甚至重新允许险资入市等等。

再加上去年只字未提股市的新闻联播开年后接二连三的吹捧股市, A股市场随之上演了一场逆势上涨的逼空行情,也叫“官造牛市”,最终诱发股票场外配资再度死灰复燃,卷土重来。目前市场上10倍杠杆的配资秒到账。融资融券也不断猛增。据统计,配资公司仅一周业务量顶去年全年。可悲的是,2015年清理场外配资引发的股灾,导致不少股民家破人亡、血本无归,尚记忆犹新。如今“配资炒股”与“卖房炒股”又成为好了伤疤忘了疼的韭菜们津津乐道的话题。

更加奇葩的是,就在股民跑步入场的同时,股东却扎堆减持。上市公司今年已发布533份减持计划。有分析指出,“之前绝大部分大股东都做过股权质押,这些股东除了面临平仓线压力,还面临质押到期的还款压力,以及偿还其他社会融资。因此,在股价出现明显上涨之后,大股东优先需要解决这些现实问题。”

由此可见,如果中共当局继续沿用过去的“举国体制”,动用政府权力干预市场波动规律,甚至一如既往的采用“大水漫灌”方式来解决一切经济问题。既不能防止“黑天鹅”的降临,也无法阻止“灰犀牛”的到来。否则,委内瑞拉的今天就是中共的明天!

阿波罗网责任编辑:江一 来源:DJY 转载请注明作者、出处並保持完整。

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