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美息不变非喜讯 慎防资金大挪移

联储局再次对货币政策持偏向宽松的取态,在在显示其对美国经济增长前景存在忧虑。投资者须提防,一旦市场形成美国将会“减息”的预期,或会引发经济衰退的忧虑,并再次触发全球资金大挪移,金融市场出现极端波动。所谓“山雨欲来风满楼”,眼前愈是风平浪静,投资者更要对市场变化高度警惕!

这次联储局会议维持利率不变,符合市场预期,局内多数委员预期年内不再加息,局方并表示有意在5月份开始放慢缩表速度,9月份停止缩表。该局的经济预测更显示,今年美国经济增长预测中值为2.1%,即较去年约3%增长率下降近一个百分点。

联储局主席鲍威尔重申,低通胀对全球央行决策构成挑战,会在调整利率政策方面保持耐性。决策者对货币政策的温和取态,反映对经济前景的看法还是偏向悲观,须对货币政策留有馀地,以防经济硬着陆。如是者,美国不加息兼落实提早停止缩表,绝非好消息。偏偏如今美股估值处高位、A股气氛转旺、港股由低位反弹不少,资产价格表现与全球经济趋势似乎呈相反方向,这正是当前金融市场的危机所在。

利率期货亦显示,市场预计今年12月,联储局维持利率不变的机会达六成,而减息的机会近三成。事实上,美国缩表和减息的举措,来得比市场预期为快的机会率明显增加。虽然今年下半年特朗普积极部署竞选总统连任之下,相信必然会想方设法阻止这个局面出现,但能否称心遂意,不无变数,次季中美可否达成贸易协议,乃关键之一。

美国经济不稳,货币政策正处于转向期,将继续困扰市场。刚公布的数据显示,上周美国原油库存意外显著低于预期,若然油价低企的局面生变,年内美国通胀不无变数。再看当前中国积极推动资本市场改革,并推出减税降费措施力挺经济,可这充其量只是“减痛”,经济增长放缓之势暂难扭转。英国脱欧进程不明,是继续拖下去还是无序脱欧,对欧洲经济起着重大变化。全球三大经济体处境如是,资产价格愈是高企不下,对稳经济的憧憬愈大,意味后市调整的风险愈来愈高。

身处这场世纪大变局,眼前没有人能准确预料到市场转捩点来临的时间,可引发市场重大逆转的客观条件正不断增多。等到暴风临头才急着疏散,只怕难善其身!

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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