美国总统特朗普(Donald Trump)的对华关税措施原本瞄准的是中国出口引擎，但似乎打击到了中国的进口。中国经济增长将进一步放缓、或美元兑人民币汇率将破7、亦或是两者均发生的概率均有所上升。
中国周一公布了5月份对外贸易数据，让市场首次了解到在5月10日白宫最新上调对华关税举措生效后中国的出口状况表现如何。5月份出口同比增长1.1%，表现好于4月份下降2.7%的情况，但部分原因可能在于出口商在关税上调前赶在5月初提前发货。更加令人担忧的是，5月份进口同比下降8.5%，创下自2016年年中以来的最大降幅，表现远不及4月份增长4.0%的情况。在此之前，有其他迹象表明中国内需弱于预期，如5月份中国制造业采购经理人指数(PMI)中的新订单指数大幅下滑，而且钢铁价格不断下跌。
5月份进口需求的大幅下降很可能有些夸大了这种颓势，因为从年初至今进口仅下降3.7%，虽然表现不好，但也算不上很糟。让人担心的是，衡量中国建筑业健康状况的大宗商品进口以及来自韩国和日本等主要电子产品生产国的进口均表现疲软。这些主要电子产品生产国为中国陷入困境的电子产品供应链提供货源。5月份来自日本的进口同比锐减15.9%，4月份为增长1.4%。5月份来自韩国的进口大幅下滑18.2%，远大于4月份2.4%的降幅。来自台湾的进口降幅也扩大。所有这些都意味着，未来数月中国的电子制成品出口将下降。
与此同时，中国的铜、石油和铁矿石进口增速均有放缓，甚至出现下降。今年以来，住房市场成为中国经济中的一个亮点，得益于年初信贷增长反弹以及中央政府对地方政府支持本地市场采取更宽容的态度。不过，4月份信贷增长再度放缓，水泥、玻璃、电力及有色金属等主要工业投入品的产出增长也有所减速。
在监管机构5月末接管了一家小型银行之后，各银行仍在艰难应对紧张的融资环境。中国央行提供更多货币支持的理由越来越充分，此外，除非中美元首在二十国集团(G20)会议上的会晤能让贸易谈判取得突破，否则人民币贬值的概率也越来越大。
