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陈思敏:A股散户难赚钱 公司年报曝最大乱象

中共不少官员利用知悉的股票内幕消息,来炒股赚钱。图为大陆股市资料图。

进入7月, A股市场迎来半年报发布季,也就是中报业绩披露。

统计资料显示,截至7月4日收盘,A股两市523家上市公司披露2019年中报业绩,其中预计亏损的有120家,即超过7成公司“预喜”。这仅是阶段性统计,最后结果有待披露截止日期最后一天8月31日。

但过去无数爆雷事件表明,A股公司业绩预告类型无论负面或正面,存在不少水分,投资参考价值不大。如今年第一炸雷──康得新公司在年报中不止造假银行存款122亿元,还虚增利润119亿元。而康得新公司向来被视为绩优股,其年报审计均由瑞华会所──国内第二大会计师事务所。

A股上市公司粉饰业绩可谓用尽办法,不过年报显示,就这近十几年来,为美化上市公司业绩出力甚大的其实是政府补贴。

数据显示,2012年,A股2537家上市公司中,有2387家获得政府补贴,占比高达94%。此后年度,政府补贴节节升高。

至2018年,共有3487家A股上市公司获得了政府补助,占当年全体A股上市公司数量的97.76%,这也相当于A股公司“统统有奖”。

进一步看2018年补助金额,A股上市公司政府补助金额合计1,527.38亿元,相比2017年增加逾200亿元,也超过2018年沪深两市IPO募资总额1,384.53亿元。

从行业“输血大户”来看,汽车、电子、化工行业的政府补助金额均超百亿,且连续三年位居行业前三甲。其中,汽车行业2018年度政府补助金额高达180.34亿元,再度蝉联行业榜首。

从个体“补贴大户”来看,央企国企包办,其中,2018年政府补助超10亿元的共有14家,中石化以74.82亿元居榜单首位,较上年增长56.43%,占当年净利润的11.86%,政府补助金额创历史新高,且连续四年蝉联政府补助榜首位。居次席的上汽集团收到的政府补助高达35.84亿元,占净利润比重近一成,政府补助金额同样创历史新高。

从业绩“美化效果”来看,有125家上市公司在扣除政府补助后,净利润马上由盈转亏,其中19家公司在扣除政府补助后亏损超亿元。如长安汽车,2018年该公司实现盈利6.81亿元,获得政府补助金额28.73亿元,扣除政府补助后净利润亏损21.92亿元。对比2015年,政府补贴在长安企业净利润的占比仅4%,而2018年上半年这一占比飙升到69%。

例子举不完,但几个例子足以说明,不论从补助金额、公司数量,还是对公司业绩的影响,2018年A股公司政府补助规模均再度创下历史新高。

今年随着中报披露季,A股上市公司有关政府补贴的公告也频频发布。如7月9日报导,苏州9家上市公司领到6.9亿政府补贴,等等。

另据“同花顺”(互金信息服务商)表示,就目前已发布的数据同比2017年和2018年上半年,A股上市公司政府补贴,今年的数量明显增加。

而近十几年A股获政府补贴款的公司近9成,说明很多问题公司也都雨露均霑,包括最近出事的上海新城控股公司(董事长王振华卷入性侵女童案的),公司公告显示近年都有政府补助。

为什么政府补贴A股公司而且愈演愈烈,因篇幅有限就不展开说,不过有一则新闻可以替代说明:7月2日,不甘上市数量一线城市“垫底”,广州国资半年出手入股8家上市公司。地方上市公司数量不仅是各地经济发展的“面子”,也是各地方政府官员衡量政绩的“指标”,这也说明即使投资人千夫所指,监管层也不想让A股公司轻易退市,因为那关系着上市公司所在地官员的仕途。

政府补贴成了A股公司业绩弄虚作假的重要手段,政府补贴甚至超过股市IPO全年融资,很多上市公司靠政府补贴度日、扭亏、翻身、续命,甚至死里逃生(免于退市),这不仅是全球股市奇观,还是全球股市绝无仅有的乱象,这样的股市不存在投资价值,反而成为普通股民的巨大陷阱。

阿波罗网责任编辑:李广松 来源:大纪元 转载请注明作者、出处並保持完整。

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