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人民币贬值 加剧房企和手机企业经营风险

人民币贬值将加重中国两大行业经营风险。

在中美贸易战急剧升级的背景下,周一早盘,人民币跌破7元心理关口,触及2008年以来最低位。华尔街日报报道认为,此番人民币暴跌似乎是中共央行有意为止,以回应川普新关税威胁。但此举对中国经济运行也会带来风险,尤其是大举在海外发行美元债的房地产企业和以美元计价的半导体行业,人民币贬值将加重经营成本。

人民币破七对中国两大产业带来风险

人民币兑美元即期周一早盘跌破7元关口,最大跌幅千点,创逾11年新低,中间价则跌近230点创逾八个月新低。

《华尔街日报》报道认为,中共央行此前一直捍卫1美元兑人民币7元的关口,此番无疑是放任人民币贬值,以回应美国总统川普上周四发出的新关税威胁。周一,中共央行大幅调低人民币兑美元中间价。此后不久,现汇市场美元升破人民币7元。

华日报道称,人民币走弱的好处是,在其他条件相同的情况下,这能使中国商品在海外的定价更具吸引力,并会进一步扩大美国对中国已然庞大的贸易逆差,但这种贸易逆差令美国蒙受损失的同时,对中国经济运行也会带来风险。

对于大举进行海外举债的房企和以美元计价的手机行业来说,人民币贬值带来的风险可能更为明显。

人民币汇率下跌增加房企偿债压力

陆媒《第一财经》8月5日报道,离岸人民币兑美元及在岸人民币兑美元双双“破7”,鉴于房地产企业在过去几年中大量发行美元债券,相关公司财务成本将显著提升。受此拖累,房地产板块集体走低,创近半年来最低。

穆迪房地产分析师曾启贤表示,美元相对升值后,房企债务利息支出会增加;此外,如果债务到期时房企没有进行再融资安排,需用人民币购买升值后的美金还本,会增加其财务负担。

事实上,2018年以来,房企境外债的发债成本一直居高不下,去年10月曾升高至8%,之后均在7.50%以上。克而瑞数据显示,上半年,95家房企境外发债平均成本为8.34%。

除了发债成本高企,汇率风险也威胁房企资金链。由于人民币贬值破七,作为人民币资产重要代表之一的房地产市场也承受着巨大压力。

中原地产首席分析师张大伟认为,“人民币贬值肯定是房地产的利空。”当市场预期人民币升值时,国外资金会大量流入中国房地产市场,从而推高房价。一旦人民币改变升值预期,资金流入的趋势将出现逆转。

陆媒报道,对于房企来说,美元债为中资房地产企业提供了便捷的融资渠道,但其面对的政策和汇率波动也会放大企业现金流的不确定性。

据彭博统计,2015年房地产企业因汇兑损失超过120亿元,其中恒大、雅居乐、碧桂园等美元债额度较大的房企损失均超过10亿元。

安邦咨询曾指出,大部分发行美元债的大陆房企并没有为外币进行对冲或者套期保值,也几乎没有利用衍生工具化解金融风险。美元相对升值后,较高票息的美元债券将成为房企负担,综合海外融资承销等费用,实际成本可能更高。

融资紧缩,债务压顶,房企资金链面临大考。恒大研究院数据显示,截至2018年底,房企有息负债余额为20.3万亿,预计将在2019-2021年集中到期,其中2019年到期规模高达6.8万亿。

但房企销售回款不太乐观。亿翰智库数据显示,百强地产商7月销售统计9541亿,环比6月下滑24%;前十强地产商销售环比下跌27.1%,TOP31-TOP50地产商销售环比下跌29.7%。市场下行环境下,龙头房企同样深陷业绩泥潭。

手机等制造业采购成本上升

《第一财经》引述申万宏源分析报道,人民币连续贬值可能对制造业投资形成抑制。由于制造业投资、特别是加工贸易领域,对汇率波动较为敏感,人民币连续贬值一旦形成贬值预期,可能会抑制中国制造业投资,产业链外迁会因此加速,有意于对中国进行投资的外资会举足不前,增加观望情绪。

报道指,中国半导体产业尽管近年来发展较快,但是无论设备、原材料、EDA、IP、高端芯片,几乎全部进口。目前半导体市场贸易以美元为基准计价货币,人民币贬值将导致手机、半导体等制造业采购成本上升。

群智咨询总经理李亚琴表示,“手机及半导体供应链核心部件大多以美金计价,特别是半导体供应链正在经历日韩贸易摩擦的供应影响,美元对人民币的升值,会导致国内整机厂的材料成本上升。”这将影响终端价格或整机厂利润。其次,在当前低迷的市场需求环境下,汇率波动带来的成本上升,更不利于市场需求的复苏。

除采购成本、出口业务给企业带来的汇兑损失之外,具有美元负债的企业也是首先受到影响的对象。但从另外一方面,对一些出口型企业或带来利好。

然而,人民币贬值对于手机制造商出口来说却不都是利好。有不愿意具名的手机厂商负责人表示,此次汇率波动有利于手机出口,但长远来看,手机厂商在海外依然面临着诸多挑战。

上周四,美国宣布将从9月1日起对剩余的3000亿美元中国输美商品加征10%的关税,涉及从手机、笔记本电脑到玩具和鞋类等一系列消费品。

阿波罗网责任编辑:秦瑞 来源:希望之声 记者賀景田综合报道 转载请注明作者、出处並保持完整。

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