著名研究机构凯投宏观(Capital Economics)首席经济学家Neil Shearing最新于外国媒体撰文警告，全球经历了数十年的“全球化”后，目前看似见顶了，意味着接下来的数年，人们将遭到重大及被低估的风险，就是全世界将开始“去全球化”。
他指出，根据历史，今次“全球化”浪潮始于上世纪美苏冷战结束后的30年，尤其是在1990年代及2000年代加速发展，对世界经济带来重大影响，提升了经济增长，特别是新兴市场，而发达国家亦享受着低通胀及低利率。
再者，全球数十亿人也受到“全球化”的影响而改变生活，企业能在较低成本的地方生产，再运去较富裕之地出售，这一来一回悭到的成本及增加的盈利，造就了全球股市在过去数十年以倍数上扬。不过，一切已改变了，甚至在美国总统特朗普未上场前，形势已出现变化！
【2010年已是“分水岭”】
其中一个令到“全球化”浪潮看似见顶的迹象是发生在贸易战之前，这就是：货物和服务贸易，以及跨境资金流动！在1990年代及2000年代，它们的增长是十分迅速，而且很显著，但现时回看，原来已在2010年左右见顶了。
撇除贸易战，可归纳成几个原因：首先，目前很多经济体已极度开放，没有一个全新的主要经济体尚待加入“世界经济”。其次是现今科技纵使新颖，但已没有像1990年代至2000年代时般，能对企业供应链产生“革命性”作用。第三，不少国家对开放金融能带来的利益产生疑问，例如中国明显不太愿意开放资本市场。
【穷国“翻身”机会更低】
他认为，纵使“全球化”见顶，但也不代表全球经济响起警号，相反，随着科技继续发展，将带动生产力提升及扩阔消费者选择空间。不过，对于目前某些仍是倚靠劳工密集式制造业来支持经济的贫穷国家，例如纺织业，恐怕“翻身”无望，要走上发达国的路只会更崎岖，因为掌握不到新技术。这无疑是某些新兴国家要面对的逆境。
另一个造就“去全球化”的因素当然是中美贸易战。其实，贸易纠纷本身对全球影响不大，因中美贸易仅占全球总贸易额约3%，问题在于这牵涉到中国与西方的价值观及意识形态问题。再者，随着时间推移，贸易战的战线已不再局限于中美。
【“全球化”有其问题】
其实，“全球化”也证明有其问题，包括社会不平等加剧、跨境避税，以及移民问题，削弱了国家政府的力量。
【市场风险在于怎“去全球化”】
面对“去全球化”，目前市场仍未能有足够认识，尚不清楚会采取何种形式。一方面，我们可以看到一种温和的“区域化形式”，即生产集中在邻国，而不是“全球化”。另一方面，世界可能涌入竞争集团(例如：一个由美国领导，而另一个由中国领导)。
可以肯定的是，在这两者之间，我们可以看到，各个国家愈来愈多地征收针锋相对的关税。换言之，由特朗普发动的关税战极有可能不会完结，而且成为常态。
【最惊“中美”正式分手】
Shearing认为，在大多数情况下，“去全球化”对整个世界经济的影响是负面的，但可以控制。若果是“区域化形式”，鉴于邻国之间已进行大量贸易，适度的“区域化”不是一个大问题，而区域可能足够大，足以维持实现最大规模经济的公司。
不过，特别令人关注的“去全球化”场景是中美主导的经济集团之间产生极度分歧，犹如重演美苏冷战，即可能对特定部门和产品的贸易实行多种限制。若是这种，将对全球经济增长造成更大的影响，更不用说地缘政治稳定了。
