外媒报道，中国自2015年开始大规模发行地方政府债券置换存量债务，地方债规模在四年间急速扩张，成为中国债市第一大品种。随着明年到期高峰来临，地方政府滚动发行的压力将开始显现。
彭博社数据显示， 大陆2020年有约2.07万亿元人民币(下同)地方债到期，较今年的1.3万亿元大幅增加约58%。随着借新还旧的金额站上一个新的台阶，考虑到今年新增地方债额度已达3.08万亿，假定明年不变，两者相加意味着明年有逾5万亿元的总发行。
目前经济承压、外部环境不确定因素增加，中泰证券及财政部财政科学研究院等分析人士预计，明年新发额度将继续较今年有所增长。随着当前通胀上行助推无风险利率走高，将再度考验市场的承接能力。
该行分析师齐晟接受外媒访问时预计，明年新发专项债可能达2.5万亿，一般债料基本维持今年水平，合计新发总量料约3.5万亿。中国财政部财政科学研究院金融室主任赵全厚则称，虽然明年地方政府新增债券的绝对规模应该会高于今年，但新发债券的增速可能会有所下降。
