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赵文杰:贸战冲击 中美大不同 中国更加心急如焚

美股近期的表现的确比预期出色。联储局于上月底议息后暗示会暂缓减息,美股非但没有下跌之余,还延续上升势头。中国的形势却比美国逊色。即使特朗普仍希望尽快签订第一阶段协议,但笔者相信中国更加心急如焚,因贸易战对其实体经济的打击正逐步浮现。

言犹在耳,笔者于上星期撰文指投资者不宜对贸易战的发展看得过分乐观,美国总统特朗普随即便于数天后指,否认取消中国进口关税的说法,认为市场错误解读,此外他亦抱怨双方的谈判进展太慢。消息拖累原本有意挑战两万八的港股,于本周显著调整逾4%。

至于美股方面反而依然表现强势,道指和标指均于本周内再创历史新高,难怪特朗普日前于公众场合中,称赞自己上任3年以来,美国股市及经济表现远远超过了预期,迎来前所未有的经济繁荣。

事实上,美股近期的表现的确较笔者预期中出色。联储局于上月底议息后暗示会暂缓减息,笔者随后撰文预测美股或于短期内出现调整。然而,美股非但没有下跌之余,还延续上升势头。就以标指为例,即使市场于本周一受特朗普否认撤销关税的消息影响,惟指数当日最多仅跌0.5%后,便见底重拾升市动力。那边厢,中国的形势却比美国逊色。即使特朗普仍希望尽快签订第一阶段协议,但笔者相信中国更加心急如焚,因贸易战对其实体经济的打击正逐步浮现。

按周四(14日)新鲜出炉的经济数据, 大陆10月份的工业增加值、固定资产投资及零售增速,表现全面差过市场预期。当中,10月份全国规模以上工业增加值按年增长4.7%,差过预期的增长5.4%;首10个月全国固定资产投资增长5.2%,市场预期为增长5.4%;至于10月份的社会消费品零售总额仅升7.2%,低于预期的增长7.8%。数字反映 大陆经济放缓的势头正在加剧。

此外, 大陆目前正面临高通胀压力,上月CPI按年升幅高达3.8%,主要是猪肉价格倍升所推动。事实上, 大陆非洲猪瘟肆虐一年多,导致猪肉价格升势惊人。若中方能够尽快与美方达成第一阶段协议,除部分关税或被撤销外,更可采购更多有品质保证的美国猪肉,以缓解通胀压力,相信可大大降低未来出现经济放缓和通胀上升的“滞胀”风险。

俊贤资产管理行政总裁赵文杰(作者为注册持牌人士)

责任编辑: 楚天   来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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