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港股市场离奇出现“大理石泡沫”

已经亏损两年的中国大理石矿企雅高控股在今年累计上涨3,800%后,本月被纳入MSCI明晟中国指数。这令一些被动型基金面临风险。

一只香港上市的股票将很快进入你的股指基金,这是一家市值59亿美元但没有盈利的中国大理石矿企,该股今年已累计上涨了3,800%。

这家公司是雅高控股有限公司(Artgo Holdings Ltd.,3313.HK,简称:雅高控股),该股的交易价格已经脱离了公司的基本面。该股股价相当于每股收入的85倍,比一些快速增长的科技公司的估值还高。今年前六个月雅高控股的收入较去年同期减少一半,此后对大理石的需求也没有突然激增。

然而,当雅高控股本月进入MSCI明晟中国指数时,许多被动型基金将别无选择,只能将这只股票纳入自己的投资组合。

这只股票上涨如此之快没有明显原因。这家公司已经亏损两年了。截至6月份,该公司的有形资产净值仅为1.32亿美元,与59亿美元的市值相比微不足道。

香港市场多次发生过这种情况:股价莫名其妙地上涨到足够高的水平,从而符合以市值计算的指数纳入标准,但纳入后却大幅下跌。

就在一年前,MSCI明晟还将在香港上市的中国鼎益丰控股有限公司(China Ding Yi Feng Holdings,0612.HK,简称:中国鼎益丰)纳入了其指数,当时的名称为中国投资基金国际控股有限公司(China Investment fund International)。该股在此前两年上涨了2,900%。今年3月,香港监管机构勒令该股停牌,并自那以来冻结了几家涉嫌操纵市场的券商账户。

许多基金仍持有该股,尽管它们可能不得不减记其价值。汉能薄膜发电集团有限公司(Hanergy Thin Film Power Group,简称:汉能薄膜发电)和丰盛控股有限公司(Fullshare Holdings Ltd.,0607.HK,简称:丰盛)等公司也经历了类似的盛衰周期。

一个可能需要调查的领域是,谁真正拥有这只股票,以及交易是否可能发生在关联方之间。今年9月,维权股东魏大卫(David Webb)致信证券及期货事务监察委员会(Securities and Futures Commission),要求对雅高控股的所有权展开调查,并发出了“泡沫警告”。

香港市场监管机构需要加强监管,以免全球指数投资者蒙受损失。

责任编辑: 楚天   来源:华尔街日报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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