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华尔街:2020年美国股市将延续牛市

华尔街预测,美国股市此轮上涨可能在2020年持续下去,但美国总统大选和美中贸易谈判可能引发新的波动。

华尔街预测,在美联储(Fed)宽松利率政策和强韧的美国国内经济的支撑下,眼下这波创纪录的美国股市上涨将在2020年持续下去。

但美国主要投行的分析师和策略师表示,今年的强劲上涨可能已经透支了2020年市场的部分势头,而美国总统大选和美中贸易谈判明年可能引发新的波动。

基准的标普500指数(S&P500)今年有望上涨约25%,这将是自2013年以来的最佳表现,也是本世纪初以来的第三大年度涨幅。

市场对美中至少签署一份阶段性贸易协议寄予的希望,以及美联储今年的三次降息,帮助美国股市在2019年最后一个季度创下新高。

这导致美国投行对新的一年做出了看好、尽管是温和看好的预测:根据8家主要银行的预测,2020年标普500指数的平均目标点位是3278点,即较目前点位要上涨4.6%。

去年这个时候,预测者过于谨慎,在美联储已加息、减税对经济的提振作用也已消退后,他们准备迎接一场经济放缓。例如,高盛(Goldman Sachs)当时下调了其推荐的股票配置比,还说“多年来头一次”现金应该会是比股票更具竞争力的资产类别。

现金是今年迄今回报率最低的资产类别。高盛现在改持更加乐观的看法,将2020年底标普500指数的目标点位设定为3400点。

摩根大通(JPMorgan)首席美国股票策略师杜布拉夫科•拉科斯-布加斯(Dubravko Lakos-Bujas)同样设定了3400点的目标点位,即较目前点位要上涨9%。他在一份研究报告中写道:“更宽松的货币和财政政策正在全球范围内实施,预计大部分好处将在未来几个季度惠及经济。”

拉科斯-布加斯补充称,随着围绕美中贸易、英国退欧以及其他对大型经济体的一次性冲击的担忧消退,全球商业情绪应该开始好转,投资活动也应该会改善。

瑞信(Credit Suisse)的预测在各大银行中最为乐观,该行预计防御性股票的表现将不及大盘,并看好科技股、非必需消费品股、金融股、工业股和材料股。

瑞信表示:“然而,考虑到2019年标普500指数上涨约25%,我们预计在当前水平的基础上涨幅有限。”它预测2020年底标普500指数将达到3425点。

预计收益将推动一些股票上涨。记录华尔街各行预估值的路孚特(Refinitiv)的数据显示,分析师预测,明年标普500成份股的每股收益(EPS)将比目前预估的2019年水平增长10%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)没有那么乐观。该行表示,预计“收益增长将很少甚至没有,因为整体增长仍然缓慢,利润率压力持续存在”。该行给出的标普500指数目标点位为3000点,即较目前点位要下跌4%。

该行表示:“在现阶段,我们可能会看到增长超出预期,也可能会看到增长不及预期,这取决于贸易和利率方面的一些潜在结果。在最近这轮上涨之后,股市已经将温和复苏反映到现在的价格中,因此上涨的空间有限。”

富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)所长达雷尔•克朗克(Darrell Cronk)表示,与中国的贸易争端和美国总统选举是市场上最大的两个变数。

他说:“毫不奇怪,我们预计围绕2020年选举会有更激烈的言论,我们不太相信在财政或立法方面会出现重大变化。幸运的是,纵观历史,股市在总统选举年通常会表现不错。”

责任编辑: 李华   来源:金融时报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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