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中国iPhone出货量成长?瑞信:没那么简单!

报导称 iPhone在中国的出货量较2018年增长了约18%,苹果(AAPL-US)股价周四刷下新高,但瑞信分析师却持不同角度的看法。

他认为,考量到今年推出时间和定价与去年的差距,这样的论点恐怕不全面,事实上2019年最后3个月,iPhone在中国的营收下降了23%。

背景

苹果2019年股价上涨86%,引领道指,係因市场对其服务业务和可穿戴设备业务的成长抱持乐观,且2019年推出的 iPhone11销售状况也优于预期。

但苹果股价一路飙至312美元,让一些多头分析师也觉得过头了些,当前股价超过了他们的目标价,这意味多头得调升目标价,或者调整其评级了。

中国智库周四公布数据,12月 iPhone出货量320万部,较2018同期增加18%,但同时中国整体手机出货量下降6.2%。

新发展

瑞信分析师 Matthew Cabral表示,比起10月和11月下滑的数据,该数据有明显改善,但2018年12月的数据相较容易超越。

他提到,将2018年 iPhone交错发布纳入考量,计算9月至12月的累计出货量后,事实上 iPhone在中国2019年的出货量下降3.2%。

此外,9月底止的该季,苹果在中国新推出的产品70%是价格较低的 iPhone11,将此纳入考量,加上降价因素,他估计2019年最后3个月中国 iPhone营收下降23%。

展望

Cabral给予苹果股票「中立」评级,但将目标价自221美元上调至275美元。

由于他估计去年最后3个月中国 iPhone营收下降23%,苹果公司须在中国以外的市场力拼成长,才能达到 iPhone总营收估计509亿美元的目标。

「我们保持中立,因为我们需要看到更多才能提升 EPS的成长动力(尤其是服务业务导向),以确认苹果股价溢价倍数的合理性。」

苹果周五上涨0.23%至310.33美元。

责任编辑: 楚天  来源:钜亨网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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