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中国通胀恐持续高企 人行放水路难行

财经媒体彭博报道,虽然中国通胀处于高位,但在新冠肺炎疫情肆虐之际,物价的下行之路却可能较预期的更加坎坷,这无疑为中国人民银行(即中国央行)的宽松之路增加了难度。

国家统计局数据显示,中国1月消费者物价指数(CPI)按年增5.4%,远超市场估计,并升至逾8年新高。疫情让企业复工、生猪复养、居民采购等方面均面临困难,禽流感的来袭又增添了新的不确定性。

深圳温莎资本投研副总监熊琦表示,市场原本预计通胀有望在首季看到向下的拐点,惟疫情影响物流之下,目前预计暂时看不到拐点了,通胀未来仍有向上的动力,会限制(央行)稳经济手段。

此前受惠于猪肉价格回落,中国去年12月通胀一度出现趋稳势头,市场去年底亦普遍预期,通胀会在2020年初见顶后启动下行走势。

彭博经济学家曲天石亦称,原本预计通胀在1月到达高峰后会回落,但疫情的冲击带来了不确定性。一方面人们外出减少,可选消费下降,但同时疫情提高了必需消费品的流通成本。

交行金融研究中心分析师唐建伟、刘学智在点评中称,疫情之下一些地方加强交通管制,部分食品和生活必需品的价格明显上涨,疫情中心湖北省通胀更高于全国。

以湖北省为例,为阻断疫情传播,该省辖内十多个城市纷纷在春节前后采取了前所未有的“封城”措施,公共交通工具停运、餐饮旅游等消费需求被迫下降。

华创证券宏观首席分析师张瑜则在报告中称,尽管首周在政府的供应调配下,食品价格尚平稳,但批发与零售价格的背驰,显示食品供需仍较紧张,且生猪复养的环境也更恶劣,本轮猪价维持高位的时期可能将长于以往,使今年首3季都难见明显回落。

尽管通胀继续高企难以避免,但曲天石、渣打大中华及北亚区首席经济学家丁爽,以及华侨银行经济学家谢栋铭都认为,当前政府还将以经济增长为首要任务,货币政策的宽松基调还会继续。

丁爽认为,接下来这个月预计还有“定向降准”,中期借贷便利(MLF)预计也会调降0.1厘,而流动性释放可能会有滞后效应,下半年经济反弹后,宽松措施效应的副作用也值得关注,信贷增长太快的话,去杠杆的难度也会增加。

曲天石也表示,供给侧和疫情冲击推动的物价上涨,暂时可能不会影响到央行的货币政策,为应对疫情及之后的经济复苏,央行今年整体政策料较去年12月时的预期更宽松。

有别于往年春节后大规模回收流动性的举措,中国央行在今年春节后的首个交易日祭出1.2万亿元人民币逆回购操作和变相减息0.1厘,随后的资金投放亦使得银行间市场的资金成本维持低位。

责任编辑: 楚天   来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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