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【财经评论】瘟疫通胀齐来袭 大水漫灌反累事

新冠肺炎疫情至今尚未受控, 大陆春节后制造业复工进度仍欠理想。当全国大量劳动人口被迫困在家防疫,不但各行各业受重创,消费市道亦因而冰封,几可肯定首季经济会按季萎缩,问题是颓势会否延续至次季,令经济罕见连续两季收缩,符合衰退定义。可股市在这关键时刻仍旧憧憬 大陆救市,问题是放水不无代价,且成效不无变数,如何跨过这道坎,实在充满挑战!

疫潮当前,如今最重要是控制疫情不要再扩散,可已到了二月中旬,感染人数仍在飙升。由于封城、封村,大量民工滞留家乡,未敢冒险重返城市开工,影响着全国、甚至全球的产业链。 大陆政府自知事态严重,已积极应对,包括主动提供市场流动性以协助企业周转,并加强行政管理,务求尽快让工厂复工,而更关键的一个动作,就是出尽全力稳定中港股市,只要确保金融市场稳定,便能稳住汇率及企业融资渠道,亦能稳定市场信心,至今可谓见效。

不过,靠放水支撑金融市场仅能“治标”,当局下一步必定要“治本”地刺激实体经济,以弥补首季缺陷,可似乎束手无策。过去中国致力进行宏观调控和去杠杆,如今显然不但不能去杠杆,更有迫切需要掉头减息,除了货币政策外,还需财政政策提供支援!之不过,若当局急于一时而选择“大水漫灌”,导致通胀加剧,必后患无穷。

诚如近日有国际评级机构已预警,如果 大陆只顾加大开支救市,或会影响主权评级及前景。须知道目前地方政府债台高筑,以专项债形式大兴土木,一则回报多半欠佳,二则债务如无底深潭,长期入不敷支,对金融体系已构成根本系统性危机。一旦中国的信贷评级被下调,举债成本就会攀升,到头来企业受害,刺激经济成效亦要打折,得不偿失。

更甚的是,别忘记中美贸战尚未完结,经历今次疫情打击,最怕的不是中国在谈判桌上的筹码被削弱,而是“反全球化”!外资加速重组全球供应链布局,势令中国这个全球制造业“心脏”面对资金及技术短缺,伤及经济“筋骨”。

“驿外断桥边,寂寞开无主。已是黄昏独自愁,更着风和雨。”目前中国的处境,可谓处于极地寒冬,内外交煎。本来,经济兴衰起伏,潮起潮落,不足为奇,问题是一下子要面对一大堆结构性问题,贸战再加上“疫”战,令危机变得更复杂、更难处理。也许,只能说逆境是一种磨练,既来之,则安之,天不会塌下来。

责任编辑: 楚天   来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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