中共病毒疫情导致全球经济陷入衰退危机，市场预期原油需求大幅萎缩，拖累国际油价今年以来一直下挫。国际油价本周上演史诗式暴跌，纽约5月期油于周一(20日)收报每桶负37.63美元，为史上首次以负值收市。
虽然油价“负数”实在令人难以置信，但却是有可能的。这是因为石油商的油库储备已经注满，惟钻油台因成本问题，不能随时关闭，因此油商被迫继续产油。由于新增的油产已经无法放置，故油商宁愿“倒贴”运费及开采成本，也要将闲置的油产送走。
RBC Capital全球商品策略主管Helima Croft表示，“现时市面上仍有大量原油运送到炼油厂，但炼油厂却不需要它。”他坦言，已看不到短期内油市有任何纾缓因素，并对油价短期表现感到忧虑。
考虑到商品价格急挫，芝加哥商业交易所(CME)早前已表明，已经准备好原油期货的负数交易。CME在4月8日一份备忘中指出，该交易所已经进行过测试，以确保期权负值交易的潜在可能性，并使市场能够继续正常运作。
值得留意的是，纽约期油主力合约将于美国时间周二(21日)下午5时(即香港时间周三凌晨5时)前作最后的转仓，主流经纪商通知旗下客户，美原油相关品种将按收市时的买卖价强行平仓，并将实现当时的任何浮动盈亏。
由于目前纽约5月与6月期货合约价差已达创纪录的逾50美元，交易商在“黑色星期二”进行主力转仓时，恐将展开一轮好淡大战，势加剧油价波动及带来一些潜在风险。
此外，大量投机者涌入原油市场，令油价走势存在更多不确定性。对冲基金经理Pierre Andurand指出，过去一个月涌入石油交易所买卖基金(ETF)的资金大幅增长，石油类ETF持仓量历史性暴增400%以上。
Andurand猜测，这些投机者是打算利用期货溢价现像趁低买入、逢高卖出，该些投机交易料将加剧油价的波动性。这同时意味到，纽约期油出现负数，也可能跟期货交易及投机买卖因素有关。
另外，美国原油生产重地德州将于周二再次召开监管会议，而主要页岩油生产商亦将出席会议共同讨论限产，并可能进行投票。在上周的减产听证会上，各方均无法达成共识，市场忧虑美国页岩油行业出现一片混乱。
事实上，纽约原油期货交易都属于财务盈亏上的交易，并没有牵涉实物的交割。然而，如果交易双方无法在合约到期前达成场外交易协议，到期后仍未交割的合约都必须以石油实物交割的方式进行结算。
此时，这些等待交割的原油会通过连接加拿大、美国中西部、西德克萨斯州和墨西哥湾沿岸的输油管道运往俄克拉何马州库欣的仓储中心。但问题是，库欣原油库存近期已大幅飙升，恐怕已经难以寻找储油空间。
