法国外贸银行亚太区首席经济学家艾西亚指出，中国的国内生产总值(GDP)在今年一季度出现了6.8%的负增长，内需滑落是根本原因，尤其是零售消费受到明显冲击。尽管3月的疫情得以基本遏制，但零售销售同比仍下降15.8%；固定资产投资增长3月仍处于负值(-16.1%)。虽然3月工业生产趋稳，但外需下滑令3月出口增长为-6.6%，预期外部需求疲软可能会进一步推低第二季度的经济增长。
●失业率正在升高
国内需求低迷的直接表现是消费不足，但劳动力市场资料给出了另一个重要的原因，就是失业率正在升高，家庭可支配收入大幅下降，从而降低了家庭部门的购买力。第一季度实际家庭平均可支配收入下降了3.9%，而实际家庭消费支出下降了12.5%；城市调查的失业率在2月份也跃升至6.2%，在3月份略微回落至5.9%。
●通缩压力渐增加
需求下滑而供给相对保持韧性的一个关键后果，是通缩压力的增加。3月份CPI增长从1月份的5.4%降至4.3%，而3月份生产者价格从1月份的0.1%转为负值的-1.5%。该行认为，在这种经济环境下，中国政府采取了更多政刺激。
自年初以来，中国人民银行分别于2月和4月下调1年期MLF利率，并两次宣布降低中小型银行的存款准备金率。金融环境更加放宽后，3月的M2增速加快(10.1%)；在银行贷款增加和债券快速发行的推动下，社会融资总额增长率达11.5%。如此大规模货币扩张的一个重要结果是银行间市场利率愈来愈低，3个月期SHIBOR从年初的近3%降至4月16日的1.43%。不过，银行的风险规避倾向仍是中国企业需要关注的问题，表现为2020年初以来民企和国企的融资成本差距显著扩大。
●基建投资难支撑
财政政策方面，中国实施了优惠增值税并暂免社保缴款，同时宣布了基础设施计划。不过，总体而言，财政刺激的力度迄今仍然有限。在3月，基建投资持续负增长(-19.7%)，没有明显的起到支撑经济的明显作用。
金融市场方面，第一季度的股票市场波动较大。截至4月16日，股票价格与年初相比下跌了18%。人民币在初期受到了负面冲击而兑美元贬值至7.11，但随着4月初美元对人民币汇率稳定至7左右，这一压力逐渐放缓。
●外需骤降添压力
展望未来，中国疫情的高峰期可能已经过去，但经济上的压力和考验仍然存在，例如如何恢复消费需求以及如何促进可支配收入的增长等。
此外，中国经济还面临两个挑战，就是外部需求骤降和通货紧缩压力。当前中国经济政策的重心应集中在给予家庭足够的收入以拉动消费，同时要保证居民将钱用于消费。假设今年二季度世界各国对人员流动仍然施加限制，加之中国的居民可支配收入增长缓慢，那么二季度的经济增速仍然会保持疲弱。但是，此后随着疫情形式的好转，经济将会出现反弹。因此，该行预计2020年中国整体经济增长率在1.5%左右。
