随着愈来愈多证据显示疫情对美国经济的冲击可能远比多数人预期得久，投资人开始担心强弹的股市行情并非坚不可破。
路透报导，过去几周以来，尽管自大萧条以来最严重的失业潮重创经济，但人们看好联准会（Fed）和美国政府祭出的大规模经济刺激措施，有助于经济在下半年复苏，因而带动股市迅速回升。
然而，就在各州陆续解封之际，近期高层官员的言论，已淡化人们对经济迅速复苏的期盼，迫使投资人将经济长期低迷的因素纳入考量。长期低迷会影响到股市前景，促使资金流入债券和其他避险资产。
标普500指数从4月底以来已回档约4%，一改先前在一个多月内反弹大涨逾30%的走势。德意志银行分析师表示，股票基金已连续三周出现资金流出，流出总规模约300亿美元，相形下，债券基金已连续四周资金流入，吸金近470亿美元。
Edward Jones投资策略师Nela Richardson说，“仍有许多不确定性”，“企业获利的不确定性、经济的不确定性，再加上消费者行为改变....并试图重新展开生活”。
联准会主席鲍尔13日警告说，经济可能长期成长疲弱，因为人们担忧的未来能否有效控制疫情，以及疫苗或治疗方式的研发进展。
此外，美中关系又再度紧张，让人想起去年美中贸易的紧张关系不断波及股市。同时，关于物价将面临通缩压力的一些预测也逐渐浮现。
高盛银行分析师近期向客户表示，“对美股能否持续上涨的疑虑持续存在”，“单一因素或许不会让股市回档，但现有的诸多疑虑，让我们认为有可能让投资人开始离场”。
高盛银行表示，令人忧心的因素包括银行在未来四个季度坏帐可能高达1,030亿美元、欠缺库藏股计划，以及国内和全球的政治不确定性。
