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国企连环爆雷 20家企业155亿爆雷暂停发行

近期,中国国企债务连续发生违约,引发市场关注,中国企业的偿付能力受到投资者质疑,一周以来,有20家中国企业价值155亿人民币的债券暂停发售。有彭博专栏作家分析认为,违约或是国企有意为之,是北京当局甩掉经济包袱的快捷途径,违约企业一旦进入破产程序,隐瞒住优质资产可以让重组的企业更加精益,但债券持有人可能要准备医治好自己的伤口了。

中国企业暂停债券发行

周二,总部位于北京的半导体公司清华紫光宣布,因公司流动资金紧张,未能如期偿还一笔13亿(1.97亿美元)人民币的私募债券。同一天,华晨汽车集团也发布公告称,华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元。

上周,在总部位于河南省的国有企业永城煤电一笔10亿元人民币的债券发生违约后,投资者抛售了所持债券。

英国《金融时报》11月17日报道,由于国企连续发生债券违约,引发债券市场动荡,过去一周,有至少20家中国企业价值155亿人民币的债券暂停发售。

根据信息提供商万得(Wind)的数据,这些公司包括国有集团河南运输与航运发展(Henan Transportation and Shipping Development),该集团原定于周二(11月17日)完成18亿元人民币的债券发行。

中国国有企业发行的债券一直被许多投资者认为是安全的,因为他们相信,地方政府对国有企业有暗中担保的责任,一旦企业发生财务危机,地方政府会进行干预以防止违约。

然而,此次河南省政府并未公开承诺为永城煤业的债务提供担保。自违约以来,该公司只同意支付3240万元人民币的利息。

在11月12日与债券持有人举行的会议上,一名高管表示,该集团无法动用冻结在受限存款中的现金储备,以避免违约。

北京咨询公司 Plenum的 Sean Ding表示,“在中国未偿付的公司债券中,地方国企占了一半以上。”“持续的抛售将导致债券发行完全停止。”

国企的现金去了哪里?

彭博专栏作家Shuli Ren11月18日撰文表示,著名的清华大学的商业机构清华紫光一笔13亿元人民币债务无法偿付,这增加了国有企业违约的清单。目前,投资者不禁猜测,北京将支持哪种类型的国有企业?如果发生违约,我们可以收回多少钱?

Shuli Ren表示,这将是一场捉迷藏的游戏,人们越来越怀疑,国有企业会在债权人将其告上法庭之前,将优质资产转移出去。

就在违约前几天,紫光曾向与北京银行做了一笔交易,以紫光国芯微电子股份有限公司16.14%的股份换取人民币100亿元的信贷额度。但这笔钱并没有被安排用来偿还到期的债务,这与两家大型地方国有企业的类似举措相呼应。

Shuli Ren指出,这些国企的账上并非缺乏现金,但这些钱都到哪里去了?

11月10日,永城煤电控股集团(永煤)发行的10亿元人民币债券违约也是出乎投资者的预料之外。截至6月份,该河南国有企业坐拥近500亿元现金。据平安银行一个月前披露,永煤只有3.6亿元人民币被限制为定期存款。

Shuli Ren表示,现在的问题是为什么北京允许国有企业违约?从政治的角度来看,违约是国有企业改革的一种更快的方法。只要隐藏优质资产,公司就可以进入破产法院并变得更精益。无论如何,地方法院是政府的一部分。然而,在企业破产之时,债务持有人将需要护理自己的伤口。

责任编辑: 楚天   来源:希望之声记者贺景田综合报导 转载请注明作者、出处並保持完整。

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