中国11月消费价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据出现“双通缩”。受高基数和食品价格拖累，11月份CPI转跌，为2009年以来首次跌入负值，PPI则继续保持在负值区间，被媒体称为“罕见”。分析师表示，CPI和PPI均为负值，显示中国经济出现明显通缩态势，也预示经济复苏乏力。
周三（12月9日），中共国家统计局公布，11月居民消费价格指数（CPI）同比下降0.5%，低于路透调查预估中值0，持平于2009年10月创下的低值；11月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.5%，略高于路透调查预估中值下降1.8%。
中共统计局还公布，11月CPI环比下降0.6%，路透调查预估中值下降0.2%；PPI环比上涨0.5%；11月CPI中的食品价格同比跌2%，非食品价格同比下降0.1%。而2020年前11月，CPI同比上涨2.7%，PPI同比下降2%。
路透12月9日报道称，中国11月CPI和PPI数据出现罕见的“双通缩”，并引述分析师观点表示，CPI主要受食品价格回落拉动，尤其是猪肉价格回落，加之中共病毒疫情对服务业影响仍在，造成11月份CPI同比急转而下；PPI仍维持负数，显示明显通缩态势，亦预示着经济复苏乏力。
德商银行亚洲高级经济学家周浩表示，“中国CPI同比已降至负数，这是全球金融危机以来首次。”市场关注的问题是，考虑到极低的通胀率，中共央行是否可能减缓政策正常化进程。
对此，周浩认为，“目前看来，这似乎不太可能，因为中国决策者已加大去杠杆力度并开始收紧房地产。”
中海晟融首席经济学家张一分析认为，CPI的权重比例决定了内需尤其是消费需求对其影响巨大。CPI持续下滑反映出两个问题，一是消费需求尤其是餐饮需求疲弱是中国经济当前的重要特征；二是随着能繁母猪数量的增加，猪肉价格将进入快速下行通道。供给和需求的变化导致CPI处于低位，从趋势上看，除非中国新年出现大规模报复性消费反弹，否则CPI很难进入持续上涨空间。
京东集团副总裁、京东数字科技首席经济学家沈建光12月9日撰文表示，11月通胀数据显示，CPI同比下降0.5%，较上月回落1个百分点；PPI同比下降1.5%，降幅较上月收窄0.6个百分点。总体来看，CPI受猪肉价格拖累由涨转跌，非食品CPI十余年来首次降至负区间，中国国内通缩压力加大。
沈建光引述数据表示，受猪价同比回落和去年高基数影响，CPI同比由涨转跌。11月食品价格环比-2.4%、同比-2%。环比方面，由于生猪生产不断恢复，猪肉价格继续下降6.5%；鲜菜和鸡蛋供应充足，价格分别下降5.7%和1.6%。同比方面，受2019年同期高基数影响，猪肉价格同比从上月的-2.8%大幅降至-12.5%，影响CPI同比下降约0.6个百分点，是CPI大幅回落的主要原因。
沈建光分析说，非食品CPI同比自2009年以来首次降至负区间，通缩压力加大。非食品价格环比-0.1%，同比降至-0.1%，后者自2009年11月以来首次跌至负增长。环比来看，旅游淡季出行减少，飞机票、旅游和宾馆住宿价格下降较为明显；其他各个分项环比也不及过去十年均值水平。非食品价格的低迷反映出近期内需改善对价格指标的传导仍不明显，中国国内通缩压力比预想的更为明显。
