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PIMCO:2021年市场有3风险 不宜乐观过度

财经网站MarketWatch报导,全球固定收益投资管理公司品浩(PIMCO)的投资专家警告,2021年全球经济迈向复苏之途潜藏三大风险,不宜过度乐观。

在品浩12日发布2021年展望报告中,该公司全球经济顾问费约信(Joachim Fels)与全球固定收益投资长波以斯(Andrew Balls)表示,未来12个月至18个月不是「过度乐观的时候」。他们指出,尽管宽松的财政与货币政策协助撑起股市和公司债行情,这些利多已被风险性资产消化殆尽,倘若景气复苏表现不如预期,投资人可能受伤。

费约信和波以斯特别点出三大风险,认为可能让「通货再膨胀」(reflation)的希望泄气:中国大陆去杠杆化、财政疲乏,以及新冠肺炎中共病毒)疫情驱动的景气下沉留下伤疤。

他们解释,一大风险是,主要经济体决策官员可能不愿继续推出财政刺激政策,造成经济逐渐失去支撑,可能使经济复苏在2021年下半年和2022年难以为继。

报告指出,「庞大赤字的现实」可能升高已开发经济体政府官员的顾虑,导致他们削减支出和缩减购债。

另一顾虑是中国去杠杆化会使出多大力气,若是大幅抑制信用成长,可能妨碍全球复苏。

品浩团队认为,北京若要避免危及成长,应在去杠杆化与支持企业之间取得平衡点,尽管「在这个高度使用杠杆的14兆美元经济体」取得平衡相当棘手。若是紧缩过度,可能导致成长率减缓幅度比预期剧烈,这对全球经济产生负面影响,深深倚赖中国需求的产业也会遭殃。

至于第三个顾虑,即疫情驱动的行为改变是否持久。如果消费者变得更谨慎,企业也变得较不愿为未来投资,品浩团队认为,经济学家可能不得不下修原本乐观的经济成长预测。

品浩说:「疫后复苏不会引爆另一波长达十年的多头市场。而是,一旦简单明了的疫情复苏题材交易退潮,我们预料市况会转为艰困。」

责任编辑: 楚天   来源:世界日报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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