中国加强 大陆房地产企业去杠杆，据债券研究机构CreditSights统计，计及今年到期债券及可卖回债券，内房企年内须偿还的离岸债务总额飙升至535亿美元(约4,173亿港元)，较2020年的254亿美元足足增加逾1.1倍，加上 大陆政府设下收紧内房企融资的“三条红线”新规定，令借贷环境更紧张，市场忧虑楼市泡沫有暗涌，并加剧债务违约风险。
由于 大陆对房贷划下“三条红线”，令内房企来自大型内银的支持正减弱。澳新银行(ANZ)信贷策略负责人Owen Gallimore指出，截至上周四，约有340亿美元(约2,652亿港元)的中国公司债利率超过15%，其中255亿美元(约1,989亿港元)为房地产债务，而相关公司很难再获得银行融资。
虽然 大陆债券违约已非新鲜事，但去年底波及华晨汽车集团、清华紫光集团、永城煤电等多间国有企业，损害债市投资者信心，而内房企亦因此成为令市场担心的高额人民币负债产业。评级机构穆迪直言，不会对市场上弱势的发行人出现债务违约感到惊讶。即使信贷评级公司认为内房行业前景保持稳定，但仍需关注银行的贷款上限。
值得留意的是，去年8月被纳入“三条红线”的试点房企中国恒大(03333)，其今年到期的债务总额接近30亿美元，当中其未偿还的美元债券息率介乎13至17%。另外，内房企佳源国际（02768）公布，发行于3亿美元的优先票据，年利率12.5厘，于2023年到期。据本报统计，计及过去两周宣布发行票据的内房企多达23家，均以美元计价，涉资合共约86.87亿美元，年利率介乎2.7至14.25%，包括碧桂园(02007)、世茂集团(00813)等企业。
虽然“三条红线”尚未正式颁布政策细则，但早前已传出规定房企剔除预收款项后的资产负债率不得高于70%、净负债率不可超出100%，以及现金与短债比率不能小于一倍，作为警戒线指标，并按照房企的具体指标情况分“红橙黄绿”四级管理。
若符合全部指标，房企便会被归为绿色级别，有息负债规模年增速可放宽至15%；若只触犯一条警戒线则属黄色级别，有息负债规模年增速可放宽至10%；若触犯两条警戒线则属橙色级别，有息负债规模年增速不得超过5%；若触犯全数三条警戒线，便不得增加有息负债。
