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散户疯炒 如何掀出金融危机?资产泡沫到极端 如同赌博

2021年才刚过满月,可全球金融市场十分热闹。美国总统拜登顺利上任,市场憧憬其推出1.9万亿美元救市,支持全球市场流动性维持充裕,资产价格泡沫盛宴得以继续。不过,股市泡沫白热化,同时带出新现象,近期美股兴起一股网络散户力量,挑机传统金融势力就是例子!到底这是资产泡沫极端化的“末世”现象,抑或是疫下互联网经济兴起,网络力量为全球金融改革揭新章?

在上周四(28日),有券商限制热炒股交易,变相以“拔断电线/网络”来叫停散户行动,引来散户群猛烈批评;美国政府亦在关注相关疯炒股行动的影响。

事实上,这类疯炒行为若持续扩大,将带来几个问题。首先,沽空机构被大挟淡仓,巨额亏损或会令这些金融机构陷于倒闭,影响的非单只沽空机构,还有相关的券商和提供贷款的银行。

其次,当这网络散户成功挟淡仓的个案愈来愈多,就如上演一场财富转移的大戏,资本实力会不断提升,出击的目标亦会由小型股提升至中型股,对整体市场波动性的影响也会相应增加。

此外,其实这类挟淡仓行动,主要视乎个股的股票供应与需求,是炒数字游戏,与基本因素无关,即纯由资金带动,如赌博游戏。发展下去,波动次数变得愈来愈频繁、且愈来愈大规模的话,这样对于整体金融市场秩序而言可能演变成一场灾难!

资产泡沫到极端如同赌博

本来,投资股票是投资公司的业务增长,带动资产升值,为股东实现长期可持续的投资回报。可无论是沽空机构的沽空行为,抑或网络散户大军的挟淡仓行为,往往都偏离了公司基本因素,利用个股的股票供需舞高弄低图利,最终估值难免要作出修正。

不过,亦有个别例子能把握到股价波动的机会。比如近期被散户大军盯上的AMC,本身影业业务备受疫情冲击,已频临破产边缘,有指该公司考虑乘股价急升配股集资,说不定能令公司渡过难关。

异军凸起享天时地利人和

其实,本轮网络散户成功“异军凸起”有几大原因。首先,一场持续逾年的疫情,使传统经济活动备受禁聚及停摆等措施限制,推动了在家工作、消闲娱乐和投资等行为,令互联网的渗透率大幅上升。

其次,疫下美国政府向居民派发现金缓解经济衰退的困境,就为一众散户提供了“银弹”,虽然个别而言数额有限,但当透过网络讨论并策略地聚集在某些目标,便起到效果,他们为求挟爆大户,不在乎“输清”。

第三,美国政府不断印银纸救市,刺激经济之效尚未见太大,但却激化了资产泡沫,不少从未炒股的美国人都跑去开户,反正经济太差,“生意淡薄,不如赌博”。故见近半年美股迭创新高,就连仙士垃圾股、壳股股价都被炒起,全因市场钱多、投机的人亦多,毕竟美股入场门槛低,一股亦可交易。

第四,其实近次的“GameStop事件”,一班网络散户成功“起义”的关键,是利用了小型股“挟淡仓”的效果打响名堂。一来这类小型股市值规模不大,在供需格局而言,适合散户出击;二来一旦成功掀起挟淡仓,“迫空”补仓快速推升股价,散户就如中“Jackpot”,赢得盆满钵满。

这些网络散户的集体行为,也在挑战传统沽空机构靠“沽空”舞高弄低股仔的做法,更令参与者感到这类如“打金融大佬”的行动富有“挑战性”,吸引愈来愈多年轻投资者参与。

监管干预与否众说纷纭

市场认为,网络散户的新兴势力,如向传统金融势力“挑机”,或因涉操控市场和潜在法律诉讼,遭到监管机构或传统金融机构如券商和银行的打压。不少投资名宿更批评散户炒作是疯狂行为,最终将“一壳眼泪”。不过,网络散户亦有其看法,市场流传一封散户致沽空机构的公开信,尽显金融海啸后央行大肆印钞救市,加剧贫富悬殊所引起的民怨。

事实上,市传因投资Melvin Capital导致今年以来亏损15%的对冲基金Point72创办人科恩,上周六(30日)称家人受到威胁,暂停其Twitter帐户。

责任编辑: 楚天   来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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