散户热情推动中国公募基金资产在2020年达到20万亿元人民币，但散户对新基金的巨大需求引发了泡沫担忧。
2020年中国共同基金（公募基金）行业资产激增48%，达到创纪录的20万亿元人民币（合3.1万亿美元），但对新基金的巨大需求正在引起人们的担忧，即不稳定的投资者资金流入可能会引发一个股市泡沫。
预计中国将在本十年发展成为仅次于美国的世界第二大资产管理市场，为投资管理公司带来巨大的增长机会。
瑞银(UBS)预测，到2030年，中国 大陆共同基金资产可能达到16万亿美元。美国共同基金目前持有的资产总计约为23万亿美元。
新基金在美国和欧洲推出时往往很难吸引投资者，因为很多投资者拒绝在相关基金有了至少三年的业绩记录、并达到1亿美元资产规模之前投资。然而中国的情况恰恰相反：资产管理公司难以满足人们对新产品的需求。
泽奔咨询(Z-Ben Advisors)表示，去年在中国推出的新的共同基金吸引了3890亿美元的净流入，较2019年新基金吸引的净流入增加90%。与此同时，根据这家上海咨询公司的计算，中国共同基金行业的资产规模从2.1万亿美元增长至3.1万亿美元。
对投资于股票和债券的平衡型基金的需求尤其强劲，新基金吸引的净流入达到2500亿美元，远高于2019年的仅360亿美元。泽奔咨询的数据显示，新推出的主动型股票基金吸引的净流入达到360亿美元，高于上年的57亿美元。
去年，新基金吸引的资金净流入总计占到中国资产管理公司净流入总额的大约80%（不包括货币市场基金）。但是要留住这么多资金也可能是不容易的。
“过度活跃的基金买进卖出是中国在岸投资行业的一个特征，”泽奔咨询创始人张磊德(Peter Alexander)表示。
手机交易正在帮助驱动疯狂的资金流入和提款，因为投资者往往会迅速兑现新产品的早期收益，转投另一款新产品。
据泽奔咨询估算，新的主动型股票基金所筹集的资金中，有20%至30%在6个月内被赎回。
投资者对新基金的旺盛需求延续至2021年最初几周，基金管理公司在发行日之前看到大量超额认购。
易方达基金管理公司(E Fund Management)的最新产品——易方达竞争优势企业基金在一天内获得360亿美元的认购，打破中国基金管理公司的募资纪录。其募集上限为23亿美元。
张磊德表示，这种水平的兴趣“并非一起孤立事件”，因为在1月份还有另外15只基金在一天内达到募集上限。
截至1月19日，该月推出的新的主动型股票基金获得578亿美元的认购，但基金管理公司限定的募集上限为278亿美元。这是因为有更多的基金管理公司在收紧对认购的限制，并拒绝大额认购，以求控制散户的狂热。
尚不清楚此类措施是否会奏效，因为监管变化正朝着相反的方向发力。
瑞银驻上海分析师朱晓暐(Kelvin Chu)表示，针对银行和财富管理公司出售的理财产品的更严格规定，鼓励了更多散户将自己的积蓄投资于共同基金。
“从长远看，我们预计更多的家庭金融资产将会投入共同基金，”朱晓暐表示。
总部位于伦敦的咨询公司“跨境资本”(CrossBorder Capital)估计，2020年世界各大央行打开货币闸门以阻止新冠疫情破坏金融市场稳定，在由此造成的22.7万亿美元全球流动性猛增中，仅中国就提供了近三分之一。
“高流动性比率与股价的未来上涨存在关联，”CrossBorder创始人迈克尔•豪威尔(Michael Howell)表示。该公司目前建议客户买入中国A股。
中国央行一位高级顾问上周警告，如果央行不收紧货币政策，资产泡沫的风险将会增加。中国央行货币政策委员会委员、曾在世界银行(World Bank)和国际货币基金组织(IMF)工作的马骏发表这一言论之前，上证综指自去年3月下旬触及2020年低点以来已上涨34%。
聚焦科技股的深圳证交所创业板(ChiNext)指数同期上涨49%，吸引大量散户。
“鉴于马骏已公开提及，中国央行显然担心泡沫。中国股市迄今的涨势令人警觉，如果疫苗接种工作未能顺利进行，（股市）看上去处于脆弱境地，”咨询机构万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)亚洲首席经济学家弗雷亚•比米什(Freya Beamish)表示。
