3月初，中共召开的两会设定2021年GDP增长为6%，财政赤字率（赤字与GDP之比）设定为3.2%，估计约3.44万亿元（人民币，下同），另外设定地方政府专项债3.65万亿元。在财经界看来，2021年中国经济增长模式仍是倚赖债务扩张。
财经人士担忧中共政府债务的可持续性。据披露，全中国约四分之一省级政府将用一半以上的财政收入于偿债上。
中共前财长楼继伟年前在一场财政论坛上谈到，财政支持经济社会发展，“一味靠赤字、靠债务，根本不可能持续。”大陆杂志《财政研究》近日将他在论坛上的讲话发表刊出。
据中共财政部今年一月底公布的数据，2020年末全国政府债务余额共46.55万亿元。其中地方债务余额25.66万亿元，中央政府债务余额20.89万亿元。由此算来，全国政府负债率（债务余额与GDP之比）为45.8%，接近警戒红线60%的下限。
这仅是财政上认可的负债率，还未计入地方政府未列入财政账簿上的“隐性债”。据《21世纪经济报道》，一般估计2020年末地方“隐性债”余额约有40万亿元。
楼继伟讲话中坦承，中共政府债务问题越来越影响到财政稳定和经济安全，而且积累金融风险。
去年中共当局以疫情为由，将财政赤字率从2.8%提高至3.6%以上，2020年全国政府赤字达3.76万亿元。
地方政府自2009年起被允许有财政赤字，该年全国财政赤字即自上一年的1,800亿元窜升至9,500亿元，直到2021年设定的3.44万亿元，期间增加了362%。
除了发行一般债之外，地方政府2015年起还获准发行专项债券，这一年发债9,744亿元，之后逐年扩张，至2020年的3.6万亿元。仅5年间增幅达370%。
据路透社报导，楼继伟去年12月在中国国债协会的会议上曾质问，“专项债给的太多……哪儿找那么多专项债专案去？”然而，3月初的两会依然为2021年优先提列了3.65万亿元的专项债。
他还指出，“十四五”时期，多数省市的债务可持续性堪忧，粗略计算，约四分之一的省级财政，需用财政收入的50%以上于债务的还本付息。
据统计，地方政府2020年全年的债务付息支出，已达到9,829亿元，同比增幅高达16.4%。
上述政府债务是记录在财政账簿上的，若一并计入地方政府“隐性债”40万亿元，截至2020年末全国政府债务余额将遽增为86.55万亿元，负债率骤升至85%，而非官方宣称的45.8%，远超过国际通用的警戒红线60%。
