去年3月11日，世界卫生组织宣布“疫情大流行”，至今一年过去，疫苗虽已面世，但全球疫情尚未完全受控，国际航空运输依然未脱停摆状态，各地经济未见明显复苏势头，只是投资大行不断吹嘘，掩盖了再通胀甚至滞胀的风险。近期全球股市为之震荡，早前炙手可热的科技股更“熊”踪处处，最怕是年内经济复苏未如预期，资产泡沫又濒临爆破，一场较瘟疫更大的危机还在后头！
一年过去，如今全球民众大概已习惯“与疫共存”，随着疫苗广泛接种，当疫情进一步受控，次季的主题相信是如何全面重启经济。为此，美国国会通过1.9万亿美元刺激经济方案，民众很快获派1,400美元，造就股市再次炒得疯狂，已将债息回弹引发联储局提早退市及通胀突飙的忧虑抛诸脑后，延续美股冲顶之旅，绝不值得欢呼叫好。
至于中国，虽然去年经济复苏速度较快，但疫苗接种进度不及美国，A股近日亦显著调整，唇亡齿寒的港股在所难免跟跌，多只蓝筹股价自高位累挫超过两成，形成技术性“熊市”，大量财富被蒸发。眼前全球资金大挪移，一则反映股市资金由估值高企的新经济股，转投受惠经济复苏的传统经济股；二则在消化美国经济在去年同期低基数及巨量放水下将现大幅反弹。
今次中国之所以难跟美国救市，主因在金融战的背景下，要考虑美股泡沫已白热化，一旦金融市场崩盘，新兴市场尤其脆弱，中国金融稳定势受冲击，故不跟美国之余，更要及时主动调节流动性和股市节奏，避免炒风过热，加剧危机。须知道今时不同往日，在就业低迷下，已无任何政府能承受民众在股市惨输。
至于美国大胆救市，是恃着其全球第一大经济体之位，足以影响世界疫后的复苏进度，拜登政府拟再大幅放水，明知虚增货币必要付出代价，包括承担进一步削弱美元信用和加剧财政危机的风险，试想像，当宽松在预期之中，但基本面却跟不上，两条腿走路，一快一慢的后果，必然是仆直！
为何仍这样做？就是深知债务问题解决不了，揽炒前先给民众一些钱，若中国跟随救市，就正中下怀，若不跟，仍是由美国主宰威胁着全球经济的“利刃”。始终政策宽松的边界和资产泡沫化的极限博弈已到尾声，近期股市动荡正说明须警惕临界点快将到临。来自美国的滔天“洪水”为患，并不会因疫情退却而消失，各大央行都要设法筑好防护堤，防患于未然。
