自中共病毒疫情以后，基准沪深300指数从谷底到巅峰只录得区区65%的涨幅，与2007、2009和2015年的牛市行情相比实在是平淡无奇。中国股市的牛市行情变得越来越短，投资中国股市令人沮丧，目前，买入并持有中国股票成为一个赔本的生意。
彭博3月18日报导，中国股市似乎总也成熟不起来，这个市场依然是依靠流动性的推动，并跟着政府“信贷冲量”的脚步走。
在股市投资者看来，中共政府变得越来越任性了。根据彭博经济研究的估算，中国的信贷冲量早至2020年11月就开始减退了，直到今年3月才开始有所加速。
与美国相比，中国的刺激减码速度要快得多。2008年美国雷曼兄弟破产事件后，北京在2009年启动了一项非同凡响的刺激计划。2015年的那轮刺激虽然规模较小并主要集中于棚户区改造，但也还仍持续了两年时间。可是这一次，低成本资金的潮涌持续的时间还不到一年。
像中国经济的许多其他方面一样，中共官方对股票市场有很大的影响。然而，中共官方对股市的影响力在本世纪给中国股票市场带来了两次泡沫，那就是2007年和2015年的股灾，这两次泡沫都破裂了。
彭博报导指出，中共官方在本周公布了一系列经济数据，这些数据乍一看非常惊人，其出口增长数据尤其引人注目，但这正是市场需要小心的地方。中国经济数据在黄历新年假期这个阶段总是很有许多噪音；再加上去年年初中国因中共病毒疫情而关停经济活动的影响，这对出口贸易造成了不良的影响，同比出现大幅改善并不令人意外。
法国兴业银行（Societe Generale SA）交叉资产研究团队的数据进一步显示，中国零售销售的复苏并未使其恢复到中共病毒前的趋势，而长期以来被视为经济动力的固定资产投资也低于趋势水平。
跟以往一样，中共政府的行动对于经济可能更为重要。种种迹象表明，北京正在压制私营部门中一些最著名的公司，腾讯控股有限公司在短短几天内市值蒸发了620亿美元。腾讯还是受到新反垄断推销行为打击的最大的中国公司之一。
对于那些认为在中国投资是可以接受的人来说，好消息是北京希望避免股市全面崩盘，但坏消息是，其当前的优先事项可能意味着，中国股票市场在一段时间内不会有什么令人兴奋的表现。
彭博报导说，多年来，中国一直在努力培育股市“慢牛”，以避免2015年盛极而崩的那一幕重演。但是，如果中共政府的宏观政策持久而稳定，投资者可能也不会睁大眼睛盯着每一次高层决策会议，而是会更多去关注那些上市公司的基本面。但是如今，在宏观政策如此多变之际，股票层面的研究根本就是不可能的事。
中国自然有充分的理由收紧流动性阀门，因为中国已跻身世界最大债务国之列。截至去年11月，中国非金融债务与GDP的比例已经从一年前的254%飙升到了接近280%的水平。
