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中概股惨遭抛售!家族基金爆煲 野村瑞信预警重大亏损 惊见雷曼黑影

美股上周五出现大宗交易沽盘,多只中概股和美国媒体股遭抛售,有指是因美国家族投资公司Archegos未能补交孖展而遭斩仓所致。事件更有引发连锁效应之势,导致其债权银行蒙受损失,野村和瑞士信贷银行周一不约而同警告面临重大亏损,令人联想起2008年雷曼兄弟爆煲引爆金融海啸,亦使人忧虑沽货潮未完,包括百度集团(09888)在内的中概股难言见底,该股周一在美国初段低见198.94美元,折合约193港元,较港收市价低约5%。

日本券商野村估计,有一个美国客户拖欠约20亿美元(约156亿港元),并取消该行原定发行美元计价债券的计划。该行未有披露该美国客户的名称,但有指正是Archegos。消息拖累野村股价周一在日本收市狠泻16.3%,为历来最伤。瑞信则表示,现将相关损失量化是言之尚早,但可能对首季业绩造成非常显著和实质的影响。

与此同时,市传高盛向股东和客户表示,该行面对Archegos相关损失不大。据悉,高盛向Archegos提供的贷款均有充分抵押,而高盛是首批出手的银行之一,已结束大部分相关持仓。另有指摩根士丹利上周五也有份协助Archegos清仓,德意志银行和瑞士银行均有参与该基金交易。目前不清楚这3家银行是否面临损失。

斩仓事件导致从百度到ViacomCBS等股份,上周五在美国股价大幅震荡,有指大行处理的沽货价值接近300亿美元。虽然对整体金融市场影响有限,但业界和消息人士均指,清仓行动可能未结束,瑞信和其他银行仍在平仓,大摩周日仍在“推销”一大批ViacomCBS股票。至于还有多少货要沽,虽然外界对Archegos的交易所知不多,但市场估计,总持仓可能高达500亿美元。

据悉,采取高杠杆的Archegos持有企业的股票规模既大且集中,大部分杠杆更是银行通过掉期交易提供,意味该公司毋须向监管机构申报持仓状况,因持仓会纪录在银行的资产负债表上。故令人联想起2008年曼雷危机。

今次导火线是Archegos的投资策略近周出现反效果,原因是一些重仓股暴冧,例如百度3月中在美国股价自高位泻逾20%,Farfetch亦自高位跌逾15%。ViacomCBS上周宣布配股集资后股价急跌,令Archegos的压力愈来愈大。该公司当时已开始减持ViacomCBS以减少损失,但同时令后者股价进一步受压。

到上周四和周五,高盛和大摩协助Archegos沽出部分持仓,以提供更多抵押品。过程中,这些银行执行了大宗交易沽货,涉及腾讯音乐、百度,以及百度施下爱奇艺等股份,惟连串沽货行动未能为该基金筹集足够资产应付抵押品要求。故于上周五,许多银行决定为Archegos斩仓,没收已用作抵押的股份,并沽出以填补潜在损失。部分银行由于忧虑潜在亏损巨大,只求尽快脱手,而没有经协商下逐步沽货。有投资者透露,高盛上周五向部分对冲基金表示,由于有一只基金被强制去杠杆,正出售大批股份,并会优先出售予可以买入最多股份或一口气买入几批属于不同企业股份的投资者。

斩仓导致多只股份股价上周五急跌,迫使腾讯音乐随即于周一宣布回购10亿美元股份,以抵御沽压。

【斩仓潮主角曾卷内幕交易】

遭斩仓的家族投资公司Archegos虽名不经传,但创办人、现年50多岁的韩裔前对冲基金经理Bill Hwang来头不少,曾是业界传奇、老虎基金创辩人罗拔逊爱将,是“老虎仔”一员,如今则卷入职业生涯第二宗重大丑闻。

回顾1990年代初,他担任现代证券机构的股票销售员,罗拔逊是其中一个客户。1995年,他获罗拔逊选为最有利于老虎基金的外人而赢得掌声。老虎基金关闭后,他于2001年自立门户成立老虎亚洲(Tiger Asia Management),罗拔逊提供了约2,500万美元种子基金。管理自家基金的时候,他很少向投资者披露投资状况,但投资者仍被亮丽的回报吸引,资料显示该基金运作期间年回报达16%。

不过,到了2012年,他代表老虎亚洲就内幕交易认罪。据美国司法部资料,老虎亚洲于2008年至2009年就非公开资料交易而非法获利1,600万美元。他之后将老虎亚洲转为家族投资办公室,改名Archegos。

由于Hwang曾涉内幕交易,高盛于2018年底仍拒绝与他有商业往来,当时即使有资深股票部门员工尝试为他开户,都会被高盛的合规部门阻止。惟高盛后来改变主意,将他从黑名单中移除,这个转变可能是因该行认为所涉及的非法交易已过了10年,而且Archegos有足够实力,这个家族投资办公室规模较许多对冲基金都要大。

高盛最终成为他首要融资银行之一,容许他进行许多高风险押注,同时为上周斩仓沽货潮埋下祸根。

责任编辑: 楚天   来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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