新闻 > 国际财经 > 正文

投资必胜法?“股神”37年前已讲了…

2021年转眼间由年初疑似“大时代”,到现时“闷到晕”,投资者仍有赚固然值得高兴,但如果事与愿违,也要知道为何投资输多赢少?

早在1984年5月,“股神”巴菲特已把他的投资哲学公诸于世。当时他在哥伦比亚商学院发表演说,阐述了投资哲学,题目为《超级投资者Graham and Doddsville”(The Super investors of Graham-and-Doddsville)》。

Benjamin Graham(1894至1976年)被誉为“证券分析之父、华尔街教父”;David Dodd为哥伦比亚大学学者,两者均提倡价值投资,合著《证券分析》一书。

巴菲特写道:“Graham与Dodd共同智慧是能在市场中寻找商业的价值与价格差异。”因此,巴菲特在投资时,考虑的从来不是买一只股票,而是买一项实业,当其价值与实际价格有距离时,就值得投资。

他指出,表现优异的投资者与Graham一样,不会在意甚么时候买股,或者担心股价大上大落,因这些投资者是买实业的“实业家”,而不是买股票的“商人”或“炒家”。

巴菲特表示,这个秘密早已与大家分享过,亦从1984年之前不断实践,只不过是市场上很少人相信,大家只追逐短期盈利。

【巴菲特热爱这4本财经书向“股神”老师学投资】

或许,巴菲特是不少投资者的追捧对象,人人都期望学习到他的投资智慧,康普茶公司Better Booch创办人Trey Lockerbie曾透露,几年前请教股神关于投资的问题,并分享巴菲特向他推荐的4本书。

Lockerbie表示,当他问巴菲特“价值投资之父”格雷厄姆(Benjamin Graham)所写的书是否过时了,巴菲特建议他重读格雷厄姆的著作,并专注于有关投资心理学的章节段落。巴菲特也建议,阅读已故经济学评论员古德曼(George Goodman)以笔名Adam Smith撰写的2本书,有助于学习投资。以下为巴菲特推荐的书单:

1.《证券分析》(Security Analysis)

这本书由格雷厄姆和学者David Dodd所撰写,着重介绍价值投资法的决策基础,即购买并长期持有股票的操作原则。书中解释,“投资行为是在承诺本金安全的情况下获得安全的收益,不符合这一准则的就是投机。”这本书对巴菲特影响甚大,格雷厄姆是巴菲特的启蒙老师。

2.《智能股票投资人》(The Intelligent Investor)

巴菲特数度推荐这本书,他在2013年致巴郡股东的信函中写道:“我的财务生活因为买了《智能股票投资人》而改变。”此书由格雷厄姆和财经记者Jason Zweig所著,深入探讨价值投资策略的运用哲学。

3.《金钱游戏》(The Money Game)

此书为是古德曼以笔名Adam Smith于1968年出版的著作,内容以1960年代华尔街的疯狂故事为例,将股市视为一种游戏。巴菲特曾指出,在《金钱游戏》中,古德曼的洞察力非常惊人,他知道如何触碰以前从未辨认出的道理,他忠于事实,同时也将事实变得饶富趣味。

4.《超级金钱》(Supermoney)

古德曼于1972年出版的作品,刻划了70年代的股市投机狂潮,也提及了当时尚不起眼的基金经理巴菲特。

【格雷厄姆是谁?】

格雷厄姆(1894至1976年)被誉为“证券分析之父”、“华尔街教父”,以及“价值投资理论”的奠基人,其在投资界的地位相当于物理界的爱因斯坦。巴菲特曾说,表现优异的投资者一定要与格雷厄姆一样,不在意甚么时候买股,或者担心股价大上大落,因这些投资者是买实业的“实业家”,而不是炒家。那么,格雷厄姆是谁?

────

●格雷厄姆的出身

格雷厄姆于1894年出生在一个在做生意和投资都完全失败的英国家庭,他9岁时就失去了父亲,这直接导致了格雷厄姆家族经营的陶瓷生意破产。他13岁时,母亲不仅在美国钢铁公司的股票上亏掉了所有积蓄,而且欠下了巨债!

不过,格雷厄姆并没有因苦难而自暴自弃,他反而依靠自己打工赚来的钱,艰难地读完了哥伦比亚大学学位。在那个时代,这学位意味会得到一份薪水丰厚的工作和光明的职业生涯。

1914年,他大学毕业,选择在纽约证券交易所打一份最低等的工,由此开始了在华尔街的传奇。

────

●华尔街之路

1934年底,即格雷厄姆累积了20年工作经验后,完成了著作《有价证券分析》,因此奠定了作为“证券分析大师”和“华尔街教父”的不朽地位。

────

●“华尔街教父”的教悔

在书中,格雷厄姆提到,作为一个成功投资者应遵循2个投资原则:

1、严禁损失

2、不要忘记第1原则

根据这2个原则,他提出了2种安全的选股方法:

1、如果该公司的资产净值折让达2/3或以上,就要买入

2、买市盈率低的股票

在当时,该书成为了金融界和投资界人士的必读书籍。

责任编辑: 楚天   来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

本文网址:https://www.aboluowang.com/2021/0411/1579550.html

国际财经热门

相关新闻

➕ 更多同类相关新闻