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融创频抛售资产套现 分析:面临高负债风险

融创中国董事会主席兼执行董事孙宏斌坦言下半年市场比较惨烈,近期透过股权转让,出售资产,偿还债务。(郭威利/大纪元

人称“并购王”的融创中国董事长孙宏斌,近年来频频抛售资产套现。15日,融创中国宣布配售新股、减持融创服务,孙宏斌将提供4.5亿美元无息借款给融创。业内人士分析,融创恐面临高负债风险。

融创中国近期公布折让一成配售新股,以每股15.18港元配售3.35亿股,并且以每股14.75港元出售融创服务1.58亿股份,两笔配售将筹集74.2亿港元(约9.52亿美元),其中一半用于营运,一半用于偿还贷款。

孙宏斌也表明将提供自有资金4.5亿美元,无息借款给该集团使用。孙宏斌虽然自掏腰包,但市场似乎不买账。15日,融创中国股价下挫11.5%,报15.08港元,跌破配股价,融创服务跌超13%。

融创频抛售资产套现

2017年,融创跃升为销售排名第四,堪称孙宏斌的顶峰。同年7月,融创地产以438.44亿元人民币收购万达集团13个文旅项目91%股权,富力地产则收购万达77家城市酒店全部股权。其中,融创收购的文旅城项目配建中,还包括酒店项目。

2021年9月,融创提前终止了21家与万达酒店管理合同,并支付1.33亿元作为终止补偿。融创称是受到疫情影响及商业战略的调整。

10月底,融创中国出售部分贝壳美国存托股票(ADS),套现5.54亿美元(约38亿人民币)。去年上半年,融创亦出售大型地产商金科股份股票,套现106.2亿人民币。

11月12日,据彭博社报导,融创中国正考虑出售旗下文旅资产以回笼资金,缓释流动性压力,为后续的债务兑付做准备。

分析:融创库存逐年升高偿债能力受限

中国房地产资深业内人士李女士15日告诉大纪元,从相关数据来看,融创面临着高负债的风险。

根据2021年上半年年报,融创需一年内归还的流动负债达到7550亿(人民币,以下同),但速动资产仅2495亿,速动比率0.33。李女士分析,主要原因是融创的库存达6327亿,占流动资产比率69.50%,并呈现逐年上涨趋势,影响偿还能力,面临与恒大相同的问题。

她表示,近期房地产行业普遍受到疫情、融资“三条红线”、房贷“双红线”等多重影响,市场不确定性大增。在一些缺乏人口和经济支撑的城市房价缩水,销售周期拉大,“对于融创这种大肆收购、高杠杆拿地扩张的企业,面临库存挤压。”

她分析,总负债方面,融创2021上半年流动负债及其它项板块为3198亿,主要为香港上市公司有息债务。即便有货币资金1011亿,可以应付短期借款910亿,但面对流动负债及及其它项板块而言是杯水车薪。

融创应付账款及票据一项为2482.82亿,比起2020上半年1626.28亿,仅一年时间增长800多亿,李女士认为,这显示融创在响应国家“三条红线”政策降有息债务的同时,有意拖欠供应商和施工单位款项。再加上长期借款达2125.68亿元,整体来说,融创面临着高负债的风险。

分析:下半年市场惨烈地产业诸多困难

根据贝壳研究院统计,在全国首批集中供地房企权益拿地金额中,融创中国以639亿元的权益成交金额领跑。今年上半年,融创中国通过公开市场拿地已超过900亿元,再加上收购彰泰集团花费99.1亿,融创在扩充土储上已花费超过千亿。

8月底,孙宏斌在中期业绩投资者会议上,预测下半年房地产市场“比较惨烈”,销售压力很大,融创将保守拿地。

资深业内人士李女士告诉大纪元,融创接下来面临的诸多困难,其实是所有地产行业都将面临的困难。首先,政策倾斜打压房地产,中国跨周期产业定位明确,地产业将成为末日黄花;其次,金融资金受限,跟随政策导向,整体流入地产资金减少,引发终端房价下跌,市场不看好。

李女士认为,“恒大事件后,整个投资界都不看好地产,不愿投入。”她说,连带着投资者信心不足,影响融资;再加上疫情影响,中国面临跨周期转型及经济系统性风险,市场缺钱,使得大型房企岌岌可危。

责任编辑: 时方  来源:大纪元记者骆亚、林岑心采访报导 转载请注明作者、出处並保持完整。

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