政策方面内部人士和经济学家表示，中国希望通过重新增加基础建设支出来支持放缓的经济，但由于控制地方债务风险和投资回报下降的原因，实施起来可能并不顺利。
资料图片：2010年10月，上海郊区，一名建筑工人看着驶过的一列高铁列车。REUTERS/Carlos Barria
房地产市场低迷加深和中国严格的疫情清零政策带来的压力与日俱增， 中共领导人再次求助于基础建设以推动经济增长，就在一年前他们的重点还是控制债务和房地产市场风险。
中国共产党今年晚些时候将召开五年一次的重要会议，在此之前稳定压倒一切，决策者们希望避免中国经济出现更大幅度的滑坡。经济滑坡可能影响到就业机会的创造。
在去年12月召开的决定2022年发展方向的会议上，高层领导人号召提前布局基础建设投资，以帮助缓解经济减速问题，今年上半年经济放缓的情况看来会恶化。
“我们需要加强基础建设投资，稳定房地产行业，”国务院专家姚景源对路透表示，“今年经济下行压力很大，就业压力也很大。”
本月国务院总理李克强承诺，加快推进“十四五”规划《纲要》确定的102项重大工程项目和专项规划重点项目实施，包括交通物流和网络通信以及先进制造业和高技术产业等。
与此同时，包括上海、四川、江苏、浙江、安徽和河北在内的地方政府也推出了自己的基础设施项目。
然而，任何急于启动此类项目的做法都可能重新引发债务担忧，尽管中国政府一直在监督地方政府的借贷，并要求获得可持续的投资回报。
“我们应该尽力减少经济刺激政策的副作用，”姚景源说道。
**寻找新领域**
中国国家统计局公布数据显示，2021年固定资产投资同比增长4.9%，是自1996年开始统计官方数据以来第二弱的增速。在疫情肆虐的2020年同比增长了2.9%。
2021年基础设施投资仅增长0.4%，不过汇丰(HSBC)的分析师预测今年将扩增5%，因为中国政府希望缓解融资瓶颈并侧重新的增长动力。
随着公路、铁路和机场等传统项目面临投资回报下降且达到饱和点，中国一直在设法扩大以5G、人工智能和数据为重点的新基础设施。
2021年中国新增地方政府专项债券额度是3.65万亿元。在2021年第四季度未使用的1.2万亿元人民币债券资金的基础上，财政部已经提前下达2022年新增专项债务限额1.46万亿元人民币。
财政部副部长许宏才上个月表示，新的额度将向债务风险较低的重点项目和地区倾斜，同时严格控制地方政府的隐性债务，以避免系统性风险。
但在经历了几十年的高速建设和信贷推动的投资之后，新项目的经济效益可能会有所下降。
“目前的问题是，我们有足够的资金，可是好的项目不够多。”一位不愿透露姓名的政府顾问说。
**采取行动稳定房地产业**
为了重振建筑业，当局一直设法致力使陷入困境的房地产行业恢复稳定，略微放宽对开发商的融资限制，并加快发放按揭贷款。
但很少有分析师预计该行业很快会出现重大转机，汇丰银行预测今年房地产投资将出现零至2%的增长。
政府还可能加大公共住房的开发。过去经济低迷时期，经常会安排这类支出。
此外，央行已经开始降息，并向金融系统注入更多现金，以压低借款成本，预计未来几个月将进一步采取温和的宽松措施。
野村中国区首席经济学家陆挺在报告中表示，“我们预计中国政府将大幅加快国家基础设施项目的投资，不过其规模不太可能足以稳定增长。”
陆挺说，中国应该在疫情期间通过加大对家庭的补贴来刺激消费。
