日圆贬不停,日本厂商也叫苦连天。路透
在美国联准会与日本央行(日银)的货币政策分歧下,美元与日圆走势呈现迥然不同表现,随着日圆不断创新低,东京外汇市场人士已逐渐形成共识,那就是未来几个月日圆可能在跌破在20年低点后继续跌至1美元兑130日圆,然后才会止稳。
虽然一般认为,汇率走贬有利出口厂商,但是财联社报导,这一波日圆走弱,给日本企业带来一波冲击,在最近调查中,超过3/4的日本企业表示,日圆汇率已跌至对其业务不利的程度,近半数企业预计获利将受到打击。
今年以来,美联准会、欧央行和英国央行纷纷加快紧缩脚步,英国和美国已先后升息,但日本迫于经济形势仍维持宽松货币政策。
在日本央行行长黑田东彦重申其宽松货币政策的决心后,周三美元兑日圆汇率一度突破126,创下2002年5月以来的新低。不过,周四日圆出现反弹,美元兑日圆汇率早盘回升至125.67附近。
不可避免的是,随着美日两国货币的息差将进一步扩大,日本政府官员遏制日圆跌势的努力可能会白费。三菱日联摩根士丹利证券外汇策略师Daisaku Ueno说:“因为日本正经历贸易赤字,没有理由去购买日圆,而且在主要经济体中,日本需要更长时间才能退出宽松货币政策。”他认为,“今年日圆兑美元可能看到130价位。”
今年以来,日圆汇率一直表现疲弱,是G10(10国集团)中兑美元表现最疲软的货币,跌幅超过8%。
对日圆走势及可能对日本经济造成伤害,日本决策者近期愈来愈直言不讳。日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)周三表示,日本政府将“警惕”未来汇率走势。日本内阁官房长官松野宏一(Hirokazu Matsuno)则表示,日本政府将与美国和其他地区官员密切沟通。
尽管日圆走软对日本以出口导向的经济有利,但在目前的大环境下,企业更担心日圆贬值会推升原本已飙升的燃料和原材料进口价格。
据路透对企业调查结果显示,由于日圆跌势,日本企业正疲于应付成本上升和消费者需求减缓的冲击。
此次路透的调查是在3月30日至4月8日进行,当时美元兑日圆汇率在122至124间波动。路透调查日本约500家大中型非金融企业,其中约一半接受调查;调查资料显示,45%的公司表示,他们很难应对日圆汇率超过120带来的影响,31%的公司称125是他们的极限。
调查显示,更关注国内经济的非制造业企业,对日圆走软的敏感度高于制造业企业。
整体而言,食品加工企业对日圆汇率最敏感,73%的受访者将日圆汇率的底线定在120。之后是零售商,64%的零售商也表示有相同的底线。
“日圆持续走软,加上原材料成本上升,对我们的业务造成双重打击。”一家食品加工企业经理表示。
资料显示,48%的公司预计日圆贬值会影响公司获利,36%的公司认为日圆贬值会“在一定程度上”影响公司利润,12%的公司认为影响程度“相当大”。
东京Fukaya咨询公司总裁Koji Fukaya表示,由于上涨趋势仍未改变,美元兑日元汇率年底前有望达到130。但随着市场动能耗尽,上涨速度将从现在开始放缓;他说,随着投资人降低美联准会升息预期、以及评估升息对美国经济潜在的负面影响,美元兑日元汇率将在明年见顶。
摩根大通日本市场研究负责人Tohru Sasaki表示,如果美国10年期公债殖利率攀升至3%,与日本公债的息差将推高至2.75%,美元兑日圆汇率此时可能升至128左右水准。
但他也补充说,日圆实际有效汇率目前处于50年低点,这意味着美元对日圆汇率超过130的可能性不大。
Sasaki认为,美元兑日圆汇率似乎越来越难以突破130,因为估值显示美元目前“极其昂贵”。
不过,也有人认为日圆的困境才刚刚开始。日本资产管理公司Fivestar Asset Management Co.分析师Tatsuhiro Iwashige表示,美元兑日圆达到130只是一个转捩点,预计明年3月底前可能会达到150。
他认为,美日货币息差只会进一步扩大。两个完全相反的政策方向产生的影响是非常强大的。
日本一家批发商的经理表示,“不断飙升的电费正在损害我们的业务。”他支持重启核电供应。
此次路透的企业调查显示,近60%的人呼吁政府应该迅速重启核电,由于货币贬值导致能源成本进一步上升,使得人们对日本核能政策的看法出现转变。
在日本,核能仍然是一个棘手的问题。福岛核电厂事故10年后,日本的30多个核电厂只有少数在运作。
《日本经济新闻》上个月进行一项民意调查显示,53%的选民认为政府应该继续重启核电。而在去年9月的一次调查中,这一比例只有44%。不断攀升的比例显示,愈来愈多的人呼吁日本政府重启核电,57%的公司表示,政府应该迅速重启核电,以解决能源安全问题,
一家日本机械制造商的经理表态,“核能是一向不可避免的祸害,应该认真考虑把它作为俄罗斯能源的替代品。”