史坦普500指数已经正式跌入熊市。这对投资组合价值缩水的投资人来说，显然不是什么好事。但如果历史可以作为指引，熊市也有其正面的一面：高通膨可能会因此降温。
市场研究公司DataTrek联合创始人柯拉斯(Nicholas Colas)指出，“熊市有个隐藏的利多：它们总是会降低美国的通膨水平。”
柯拉斯回顾历史，以1973年至1974年、2000年至2002年以及2008年的市场为例，在第一个和最后一个案例中，“在史指下跌超35%之间或之后，PCE通膨率下降了6%。”
CPI(消费者物价指数)和PCE(个人消费支出)都是判断通膨的重要指针。其中，PCE是衡量民间消费通膨的关键指针，也是最受联准会(Fed)青睐的通膨指针。
柯拉斯从两方面进行了解释。从消费者层面来看，当投资组合大幅增值时，投资人会觉得自己很富有，消费意愿也更强。反之，当净资产明显缩水时，需求也随之下降。
从企业层面来看，他表示，股价暴跌的业往往不会雇用很多新员工，也不会大幅加薪。因此，薪资上涨应该会开始放缓。过去6至12个月，工资与通膨的螺旋上升是美国经济所面临的一个棘手问题。
虽然DataTrek确信熊市能让通膨降温，但能缓解多少并不明确。
另一个不容忽视的问题是DataTrek提到的35%的股市跌幅。史指今年以来已经下跌约22%，距离35%跌幅仍有一段距离。是否要下跌35%直至3118点通膨才能降温？
科拉斯的答案是否定的，“虽然史指还未下跌35%，但历史显示，可能不需要跌到那个程度就能控制通膨。”
在他看来，经济衰退成为投资者共识，史指下跌35%的情况可能不会发生。并指出，虽然不认为当前史指正处于年内低点，但随着估值更能反映经济放缓和企业收益，市场应该会止稳。
